Para ser honesto, tendo andado em todas as montanhas-russas do crypto desde 2015, este é o primeiro mercado em baixa que não me assusta genuinamente. Claro, olhar para o meu portfólio ainda dói—esse é o destino de qualquer mercado em baixa. Mas desta vez é fundamentalmente diferente. Em todos os mercados em baixa anteriores, havia um medo existencial de que esta tecnologia e mercado pudessem desaparecer completamente. A ameaça parecia real—os governos poderiam unir-se para banir ativos cripto totalmente, ou alguma nova tecnologia de livro-razão global poderia surgir para substituir o blockchain por completo. Mas independentemente das oscilações diárias de preços, este mercado em baixa não carrega nenhuma dessas preocupações fundamentais. A regulação global está a evoluir para fomentar o crescimento ao lado da indústria em vez de a suprimir. Cada vez mais investidores institucionais estão a reconhecer o valor desta classe de ativos. O fato de que o IBIT representa a maior posição no portfólio de doações de Harvard é altamente simbólico. As métricas de stablecoin estão a quebrar novos recordes todos os meses. Até 2030, a emissão de stablecoins terá crescido dezenas de vezes em relação aos níveis de hoje. Bilhões de pessoas em todo o mundo terão exposição a ativos digitais não através de exchanges, mas através de aplicações fintech e big tech do dia a dia. Tudo está a ser tokenizado. A prosperidade do ecossistema on-chain já está predeterminada. Os ciclos são temporários, mas os fundamentos estão a avançar de forma irreversível. Tenhamos paciência e esperemos só mais um pouco. Não vai demorar muito para que os preços se recuperem e alcancem esses fundamentos.