Om eerlijk te zijn, na elke achtbaan in crypto sinds 2015 te hebben gereden, is dit de eerste berenmarkt die me niet echt bang maakt. Natuurlijk, als ik naar mijn portefeuille kijk, doet dat nog steeds pijn—dat is het lot van elke berenmarkt. Maar deze keer is fundamenteel anders. In elke vorige berenmarkt was er een existentiële angst dat deze technologie en markt volledig zou kunnen verdwijnen. De dreiging voelde echt—overheden zouden kunnen samenkomen om crypto-activa volledig te verbannen, of er zou een nieuwe wereldwijde grootboektechnologie kunnen opduiken die blockchain helemaal vervangt. Maar ongeacht de dagelijkse prijsfluctuaties, deze berenmarkt draagt geen van die fundamentele zorgen. Wereldwijde regelgeving evolueert om groei te bevorderen naast de industrie in plaats van het te onderdrukken. Steeds meer institutionele investeerders erkennen de waarde van deze activaklasse. Het feit dat IBIT de grootste positie in het endowmentportfolio van Harvard vertegenwoordigt, is zeer symbolisch. Stablecoin-metrics breken elke maand nieuwe records. Tegen 2030 zal de uitgifte van stablecoins tientallen keren zijn gegroeid ten opzichte van de huidige niveaus. Miljarden mensen wereldwijd zullen blootstelling krijgen aan digitale activa, niet via beurzen, maar via alledaagse fintech- en big tech-toepassingen. Alles wordt getokeniseerd. De welvaart van het on-chain ecosysteem is al voorbestemd. Cycli zijn tijdelijk, maar fundamenten ontwikkelen zich onomkeerbaar. Laten we geduld hebben en nog even wachten. Het zal niet lang duren voordat de prijzen zich herstellen en in lijn komen met deze fundamenten.