KORONLASKUT EIVÄT PELASTANEET MARKKINOITA HE PALJASTIVAT ONGELMAN Kaikki odottivat, että Fedin 25 korkopisteen leikkaus käynnistäisi nousun. Sen sijaan osakkeet putosivat, krypto tuhoutui ja likviditeettiä ei koskaan löytynyt. Tämä ei ollut bullistinen leikkaus, se oli varoitus. Kun markkinat myyvät pois korkojen laskun jälkeen, se kertoo yhdestä asiasta: Fed reagoi heikkouteen, ei vahvuuteen. Hidastumisen aikana tehdyt haavat eivät sytytä härkäjuoksuja, vaan ne paljastavat halkeamia, jotka muodostuvat järjestelmän alle. Huono data on nyt suurempi kuin halvempi raha. Ja jos olosuhteet jatkavat heikkenemistä, Fed joutuu tekemään lisää leikkauksia, joista jokainen vahvistaa, että pehmeä lasku saattaa olla jo ohi. Katso luottomarkkinoita, älä otsikoita. Jos erot jatkavat laajentumista, markkinat eivät hinnoittele elpymistä. Kyse on riskin hinnoittelusta. Korkojen laskut eivät sytyttäneet seuraavaa nousua. He selittivät miksi Fedin oli alun perin leikattava.