LES BAISSES DE TAUX N'ONT PAS SAUVE L'ALLOCATION, ELLES ONT RÉVÉLÉ LE PROBLÈME Tout le monde s'attendait à ce que la baisse de 25 points de base de la Fed déclenche un rallye. Au lieu de cela, les actions se sont effondrées, la crypto a chuté, et la liquidité ne s'est jamais manifestée. Ce n'était pas une baisse haussière, c'était un avertissement. Lorsque les marchés se vendent après une baisse de taux, cela signale une chose : la Fed réagit à la faiblesse, pas à la force. Les baisses pendant un ralentissement n'enflamment pas les marchés haussiers, elles exposent les fissures qui se forment sous le système. Les mauvaises données pèsent désormais plus lourd que l'argent moins cher. Et si les conditions continuent de se détériorer, la Fed sera contrainte d'effectuer d'autres baisses, chacune confirmant que l'atterrissage en douceur pourrait déjà être perdu. Surveillez les marchés du crédit, pas les gros titres. Si les spreads continuent de s'élargir, le marché ne prévoit pas de reprise. Il évalue le risque. Les baisses de taux n'ont pas déclenché la prochaine montée. Elles ont expliqué pourquoi la Fed a dû baisser en premier lieu.