Renteverlagingen hebben de markt niet gered, ze onthulden het probleem Iedereen verwachtte dat de 25 bps verlaging van de Fed een rally zou ontketenen. In plaats daarvan stortten de aandelen in, crypto werd vernietigd, en liquiditeit kwam nooit opdagen. Dit was geen bullish verlaging, het was een waarschuwing. Wanneer markten verkopen na een renteverlaging, geeft dat één ding aan: de Fed reageert op zwakte, niet op kracht. Verlagingen tijdens een vertraging ontbranden geen bull runs, ze onthullen scheuren die zich onder het systeem vormen. Slechte data wegen nu zwaarder dan goedkopere geldstromen. En als de omstandigheden blijven verslechteren, zal de Fed gedwongen worden tot meer verlagingen, waarbij elke verlaging bevestigt dat de zachte landing misschien al verdwenen is. Let op de kredietmarkten, niet op de koppen. Als de spreads blijven verbreden, prijst de markt geen herstel in. Het prijst risico. Renteverlagingen hebben de volgende stijging niet aangewakkerd. Ze verklaarden waarom de Fed in de eerste plaats moest verlagen.