REDUCERILE DE DOBÂNDĂ NU AU SALVAT PIAȚA, AU SCOS LA IVEALĂ PROBLEMA Toată lumea se aștepta ca reducerea de 25 de puncte de bază a Fed să declanșeze o revenire. În schimb, acțiunile au fost vândute, criptomonedele au explodat, iar lichiditatea nu a mai apărut. Nu a fost o reducere bullish, a fost un avertisment. Când piețele se vând după o reducere a ratei, acest lucru semnalează un lucru: Fed reacționează la slăbiciune, nu la forță. Tăieturile în timpul unei încetiniri nu aprind curse de tauri, ci scot la iveală fisuri care se formează sub sistem. Datele proaste depășesc acum banii mai ieftini. Iar dacă condițiile continuă să se deterioreze, Fed va fi forțată să facă mai multe reduceri, fiecare confirmând că aterizarea ușoară ar putea fi deja încheiată. Urmărește piețele de credit, nu titlurile. Dacă spread-urile continuă să crească, piața nu evaluează redresarea. Este vorba despre riscul de preț. Reducerile de rată nu au declanșat următorul impuls. Ei au explicat de ce Fed a trebuit să reducă în primul rând.