ЗНИЖЕННЯ СТАВОК НЕ ВРЯТУВАЛО РИНОК. ВОНИ ВИЯВИЛИ ПРОБЛЕМУ Усі очікували, що зниження ФРС на 25 базисних пунктів спровокує зростання. Натомість акції зникли, криптовалюта знищилася, і ліквідність так і не з'явилася. Це не був бичачий стрижка, це було попередження. Коли ринки розпродаються після зниження ставки, це сигналізує одне: ФРС реагує на слабкість, а не на силу. Розрізи під час уповільнення не запалюють «бикові загони», вони відкривають тріщини, що утворюються під системою. Погані дані тепер переважають дешевші гроші. І якщо умови й надалі погіршуватимуться, ФРС буде змушена до нових скорочень, кожне з яких підтверджує, що м'яка посадка може вже зникнути. Слідкуйте за кредитними ринками, а не за заголовками. Якщо спреди продовжать розширюватися, ринок не відновлює ціни. Це ризик ціноутворення. Зниження ставок не стало причиною наступного підйому. Вони пояснили, чому ФРС взагалі мала скоротити витрати.