Kulta tekee uusia huippuja. Bitcoin ei ole. Eikä se ole ristiriita. Bitcoin ja kulta eivät ole rakenteellisesti korreloituneita omaisuuseriä. Lyhyiden riskinpoistojaksojen ulkopuolella, jolloin ne usein liikkuvat vastakkaisiin suuntiin, Bitcoin käy kauppaa paljon lähempänä riskiomaisuuseriä, erityisesti Yhdysvaltain osakkeita. Muuten Bitcoin ja kulta eivät korreloi. Tämä suhde on vain vahvistunut spot Bitcoin ETF:ien lanseerauksen jälkeen. Tämä on nykyinen paradigma, jolla Bitcoin käy kauppaa.

Bitcoin käyttäytyy kuin riski on -omaisuuserä, jolla on erilaiset tarjontaominaisuudet. Sen kiinteä tarjonta antaa sille erilaisen pitkän aikavälin dynamiikan kuin useimmat riskivarat, mutta se ei tee Bitcoinista turvasatamaa. Kun markkinat palkitsevat riskin, Bitcoin osallistuu. Kun markkinat vähentävät riskiä, se harvoin käyttäytyy kuin kulta. Seuraa @ecoinometrics saadaksesi lisää datalähtöisiä näkemyksiä Bitcoinista ja makromakroista.