Goud maakt nieuwe hoogtepunten. Bitcoin niet. En dat is geen tegenstrijdigheid. Bitcoin en goud zijn geen structureel gecorreleerde activa. Buiten korte periodes van risicomijding, wanneer ze vaak in tegengestelde richtingen bewegen, neigt Bitcoin ernaar veel dichter bij risicovolle activa te handelen, vooral Amerikaanse aandelen. Anders zijn Bitcoin en goud ongecorreleerd. Die relatie is alleen maar versterkt sinds de lancering van de spot Bitcoin ETF's. Dit is het huidige paradigma waaronder Bitcoin verhandeld wordt.

Bitcoin gedraagt zich als een risicovolle activa met unieke aanbodkenmerken. De vaste voorraad geeft het een andere langetermijndynamiek dan de meeste risicovolle activa, maar het maakt Bitcoin geen veilige haven. Wanneer markten risico belonen, doet Bitcoin mee. Wanneer markten risico afbouwen, gedraagt het zich zelden als goud. Volg @ecoinometrics voor meer datagestuurde inzichten over Bitcoin en macro.