Gull oppnår nye høyder. Bitcoin er det ikke. Og det er ikke en motsetning. Bitcoin og gull er ikke strukturelt korrelerte eiendeler. Bortsett fra korte risikoavviklingsperioder, når de ofte beveger seg i motsatte retninger, handler Bitcoin mye nærmere risikofylte eiendeler, spesielt amerikanske aksjer. Ellers er Bitcoin og gull ikke korrelerte. Dette forholdet har bare styrket seg siden lanseringen av spot Bitcoin-ETF-ene. Dette er dagens paradigme for handel med Bitcoin.

Bitcoin oppfører seg som en risiko-på-aktiva med distinkte tilbudskarakteristikker. Den faste tilgangen gir den en annen langsiktig dynamikk enn de fleste risikoaktiva, men det gjør ikke Bitcoin til et trygt tilfluktssted. Når markedene belønner risiko, deltar Bitcoin. Når markedene reduserer risikoen, oppfører det seg sjelden som gull. Følg @ecoinometrics for flere datadrevne innsikter om Bitcoin og makro.