L'or atteint de nouveaux sommets. Le Bitcoin ne le fait pas. Et ce n'est pas une contradiction. Le Bitcoin et l'or ne sont pas des actifs structurellement corrélés. En dehors de brèves périodes de risque, où ils évoluent souvent dans des directions opposées, le Bitcoin a tendance à se négocier beaucoup plus près des actifs à risque, en particulier des actions américaines. Sinon, le Bitcoin et l'or sont non corrélés. Cette relation s'est seulement renforcée depuis le lancement des ETF Bitcoin au comptant. C'est le paradigme actuel sous lequel le Bitcoin se négocie.

Bitcoin se comporte comme un actif à risque avec des caractéristiques d'offre distinctes. Son offre fixe lui confère une dynamique à long terme différente de celle de la plupart des actifs à risque, mais cela ne fait pas de Bitcoin un refuge sûr. Lorsque les marchés récompensent le risque, Bitcoin participe. Lorsque les marchés réduisent le risque, il ne se comporte que rarement comme de l'or. Suivez @ecoinometrics pour plus d'analyses basées sur les données concernant Bitcoin et la macroéconomie.