SEC baru saja memberikan kripto kemenangan terpenting tahun ini sejauh ini, tetapi tidak ada yang benar-benar membicarakannya. Inilah yang sebenarnya terjadi hari ini, dan apa yang akan terjadi selanjutnya.

Latar belakang singkat: broker-dealer memiliki aturan modal yang mengharuskan mereka menyisihkan uang terhadap aset berisiko yang mereka pegang. Semakin berisiko, semakin besar 'potongan rambut', potongan modal yang tidak dapat mereka gunakan (ini adalah konsep yang mirip dengan perbankan juga).

Hingga hari ini, stablecoin terkena potongan rambut 100% oleh beberapa perusahaan. Artinya: tahan $1 juta dalam stablecoin, kehilangan $1 juta dalam modal yang dapat digunakan. Bukan starter total.

Hari ini SEC mengklarifikasi potongan rambut akan menjadi 2%, memberikan perlakuan yang sama dengan stablecoin sebagai dana pasar uang dan membebaskan broker-dealer dari mengambil tindakan pencegahan yang tidak perlu. Langkah ini akan membuka pintu air untuk menyematkan stablecoin dalam keuangan institusional. Apa yang sebenarnya membuka kuncinya:

Broker-dealer sekarang dapat menyelesaikan perdagangan di stablecoin tanpa membakar neraca mereka. Perbendaharaan tokenisasi, ekuitas, obligasi, penyelesaian on-chain semuanya menjadi layak secara ekonomi dalam semalam. Panduan hari ini mulai mengubah kerangka hukum Undang-Undang GENIUS menjadi sesuatu yang benar-benar dapat ditindaklanjuti oleh petugas kepatuhan.

Efek urutan kedua yang patut diperhatikan: Ini memberi tekanan pada setiap broker-dealer besar untuk membangun infrastruktur stablecoin atau tertinggal dari yang melakukannya. Karena pesaing mereka sekarang bisa dan tidak ada lagi hukuman mati yang membuatnya tidak ekonomis.

Kebanyakan orang menunggu momen kripto besar, seperti ETF, pemungutan suara Senat, pengumuman presiden. Sementara itu, integrasi aktual kripto ke dalam keuangan tradisional terjadi secara real-time. Pasar beruang paling bullish yang pernah saya lihat.

Teriakan untuk orang-orang seperti @HesterPeirce, @SenLummis + @SenatorHagerty yang telah menjadi suara konsisten yang mendorong kejelasan praktis semacam ini.