美国证券交易委员会（SEC）刚刚为加密货币赢得了今年迄今为止最重要的胜利，但没有人真正谈论这个。 今天实际上发生了什么，以及接下来会发生什么。

快速背景：经纪交易商有资本规则，要求他们为持有的风险资产预留资金。 资产越风险，‘折扣’越大，他们无法使用的资本部分也越大（这与银行业的概念类似）。

直到今天，一些公司对稳定币进行了100%的削减。 意思是：持有100万美元的稳定币，损失100万美元的可用资本。完全无法启动。

今天，美国证券交易委员会（SEC）澄清了头寸折扣将为2%，这使得稳定币与货币市场基金享有相同的待遇，并减轻了经纪交易商采取不必要预防措施的负担。 这一举措将为在机构金融中嵌入稳定币打开大门。 这实际上解锁了什么：

经纪交易商现在可以在不影响其资产负债表的情况下，以稳定币结算交易。 代币化的国债、股票、债券和链上结算一夜之间变得经济上可行。 今天的指导开始将GENIUS法案的法律框架转化为合规官可以实际执行的内容。

值得关注的二阶效应：这给每个主要的经纪交易商施加了压力，要求他们建立稳定币基础设施，否则就会落后于那些已经建立的竞争对手。 因为他们的竞争对手现在可以这样做，而且不再有使其经济上不可行的资本惩罚。

大多数人都在等待一个重大的加密时刻，比如ETF、参议院投票或总统宣布。 与此同时，加密货币与传统金融的实际整合正在实时进行。 这是我见过的最看涨的熊市。

向像@HesterPeirce、@SenLummis和@SenatorHagerty这样的人致敬，他们一直在为这种实用的清晰度发声。