Ontem, o Ministro das Finanças do Japão indicou que o governo interveio na taxa de câmbio dos movimentos "anormais", Hoje, foram divulgadas as atas da reunião de taxas de juros do Banco do Japão em outubro, enfatizando os aumentos nas taxas e as expectativas de continuação de aumentos no futuro Após muitos esforços, a taxa de câmbio USD/JPY finalmente caiu para cerca de 155,8, mas isso ainda não é suficiente; acima de 155 é uma posição sensível para o governo japonês intervir à força, e a taxa de câmbio precisa ser suprimida abaixo de 155 antes que o governo japonês pare de intervenir verbalmente. Para o governo japonês e o Banco do Japão, a faixa mais confortável para a taxa de câmbio do iene é em torno de 140-155, e essa faixa não impõe intervenção, e uma vez ultrapassada, será realizada intervenção verbal ou de políticas públicas. Análise pessoal: Sob o impacto combinado do atual aumento da taxa de juros do iene + intervenção verbal + enfraquecimento do dólar americano, a meta do Japão desta vez pode suprimir a taxa de câmbio do iene abaixo de 150 e manter a faixa de 140-150! O principal objetivo é evitar que a rápida depreciação da moeda leve a uma inflação importada muito forte, e o outro ponto é cooperar melhor com a política fiscal para regular a economia. Quando o iene se fortalece Para o comércio, é propício às importações e não às exportações, o que pode estimular a migração de algumas indústrias-chave de exportação exterior para os Estados Unidos. Para as finanças, o fortalecimento do iene atrairá a liquidez internacional de volta ao Japão, e pode haver uma redução na proporção de investimento estrangeiro (ativos em dólares americanos, etc.). Se o iene se valorizar rápido demais, fazendo com que o espaço de arbitragem diminua e estimule a aceleração dos rendimentos dos títulos japoneses, ele não será propício para ações de alto beta ou sensíveis a preços, como ações de tecnologia e ações emergentes de indústrias.

Espero muito que Trump fique muito feliz quando vir os dados do PIB do quarto trimestre, mas isso não importa. Trump nunca se importa se leva um tapa na cara, talvez isso também seja sua "vantagem"?

A linha macro principal de hoje, os dados "explosivos" do PIB, enfraquecem a expectativa de cortes nas taxas de juros, e o sentimento real do mercado em torno da economia quente ainda é defensivo! Hoje à noite, foram divulgados os dados preliminares do PIB do terceiro trimestre do mercado de ações dos EUA, e os dados foram bastante "explosivos" Primeiramente, a taxa de crescimento do PIB foi de 4,3%, muito acima das expectativas e valores anteriores, o crescimento econômico foi rápido demais, o consumo de consumo foi de 3,5%, superou em muito as expectativas e valores anteriores, e o consumo típico impulsionou a economia. Ao mesmo tempo, os dados anualizados do PCE chegaram a 2,9%, alinhados às expectativas e muito acima do valor anterior. Se você olhar apenas para esses dados, o mercado não está preocupado com uma recessão, mas se a economia dos EUA está superaquecendo e a possibilidade de um pouso suave é reduzida. Esses dados são bons demais, e obviamente precisam ser revisados no futuro para ver a situação real da economia no terceiro trimestre; claro, também há fatores sazonais. Ao mesmo tempo, esses dados indicam que a economia está melhor, o momento do consumo é forte, o que não favorece expectativas contínuas de cortes nas taxas de juros, e o mercado de risco está sob pressão no curto prazo, enquanto os dados mostram que a inflação é paciente e que preocupações futuras com a inflação impulsionaram os rendimentos dos títulos americanos em alta de longo prazo. Ao mesmo tempo, hoje, o ministro das finanças do Japão afirmou que, se a tendência do iene não estiver alinhada com os fundamentos, o governo tem a "discricionariedade" para tomar medidas ousadas contra o iene. O subtexto é que o iene aumentou as taxas de juros na semana passada, mas a falta de confiança do mercado no iene fez com que o iene não valorizasse, mas sim se depreciasse, o que é uma tendência típica do iene que não corresponde aos fundamentos, e o discurso do ministro das finanças japonês significa que o governo japonês fortalecerá o iene ao intervir na taxa de câmbio, e após o discurso, o índice USD/JPY caiu. Até agora, fatores macro incluem o fortalecimento dos rendimentos dos títulos dos EUA + a valorização do iene sob intervenção do governo japonês + a chegada do Natal, que levou a liquidez do mercado a se transformar em ativos defensivos, nomeadamente o iene, os títulos americanos e o ouro. Está claro que o dólar americano está enfraquecendo enquanto os títulos americanos de longo prazo se fortalecem, o ouro continua alto e a liquidez está claramente mais defensiva antes do Natal. Atualmente, o mercado macro como um todo não é favorável ao mercado de risco e, sob o estímulo dos fatores de férias + a mudança de liquidez para ativos defensivos, o mercado de risco atual perdeu temporariamente seu impulso ascendente!