Deutsche Bank попереджає: якщо інвестиції в технології не зростуть «в геометричній прогресії», бум штучного інтелекту буде нестійким, «це вкрай малоймовірно» Джим Едвардс У дослідницькому звіті, опублікованому Deutsche Bank сьогодні вранці, вказується, що нинішній бум штучного інтелекту (ШІ) не є стійким, оскільки інвестиції в технологічний сектор не можуть продовжувати зростати «параболічно». Поточні масштаби капітальних витрат (capex), пов'язаних зі штучним інтелектом, величезні, і вони навіть стали одним із ключових факторів для економіки США, щоб уникнути рецесії. У той же час Bain & Co. також опублікувала звіт, в якому йдеться про те, що до 2030 року щорічний розрив у розмірі 800 мільярдів доларів у глобальному попиті на доходи для підтримки обчислювальної потужності штучного інтелекту. Половина прибутків S&P 500 цього року була пов'язана з внеском акцій технологічних компаній. Нещодавно Nvidia (Nvidia) щойно оголосила про інвестиції в OpenAI у розмірі 100 мільярдів доларів, але два звіти про аналіз, які послідували за цим, попередили про поточний бум штучного інтелекту, вважаючи, що цю гарячу сцену важко підтримувати в довгостроковій перспективі. Аналітик Deutsche Bank Джордж Саравеллос заявив у звіті для клієнтів: «У буквальному сенсі саме ці машини штучного інтелекту зараз підтримують економіку США. Без цих інвестицій, пов'язаних з технологіями, Сполучені Штати, можливо, впали б у рецесію або навіть опинилися на межі рецесії цього року. ” У своєму щойно опублікованому щорічному звіті про глобальні технології Bain & Company зазначила, що доходів, отриманих від галузі штучного інтелекту, далеко не достатньо для задоволення зростаючого попиту на обчислювальні потужності. «До 2030 року світу потрібно буде щорічно додавати 2 трильйони доларів потоків доходів для задоволення обчислювальних потреб штучного інтелекту», — йдеться у звіті. Але навіть з урахуванням економії коштів, яку приносить штучний інтелект, все ще існує глобальний дефіцит фінансування в розмірі 800 мільярдів доларів. ” З початку цього року відмінні показники американських акцій майже повністю залежали від кількох провідних технологічних компаній, відомих як «Чудова сімка» (Magnificent 7). Ці компанії вклали значні кошти в створення обчислювальної потужності штучного інтелекту, отримуючи при цьому велику суму доходу, надаючи обчислювальну потужність штучного інтелекту іншим компаніям, що призводить до зростання цін на акції. Однак установи Уолл-стріт так і не дійшли консенсусу щодо довгострокових перспектив розвитку ШІ. Сьогодні вранці дослідження, опубліковане Goldman Sachs, було більш оптимістичним. Аналітик Goldman Sachs Мануель Абекасіс та інші заявили у звіті для клієнтів: «Ми очікуємо, що зростання продуктивності, спричинене штучним інтелектом, значно підвищить ВВП у найближчі кілька років, забезпечуючи близько 0,4% на рік». Очікується, що завдяки широкому впровадженню технології штучного інтелекту кумулятивне зростання досягне 1,5%. Коли штучний інтелект буде широко використовуватися, компанії та співробітники зможуть виробляти більше продукції з тими ж витратами, тим самим покращуючи загальну продуктивність факторів. ” Оцінки різняться від агентства до агентства щодо конкретної суми грошей, які гіперскейлери зі штучним інтелектом витрачають на будівництво центрів обробки даних та енергетичної інфраструктури. Goldman Sachs очікує, що капітальні витрати у сфері штучного інтелекту досягнуть $368 млрд станом на серпень цього року. Незалежно від реальної цифри, Саравілос з Deutsche Bank наголосив, що такі величезні інвестиції вже почали впливати на ВВП. Він зазначив: «Не буде перебільшенням сказати, що Nvidia, як найважливіший постачальник обладнання в циклі капітальних інвестицій у штучний інтелект, майже одноосібно підтримала велику відповідальність за економічне зростання США. Погана новина, однак, полягає в тому, що для того, щоб технологічний цикл продовжував стимулювати зростання ВВП, капітальні витрати повинні продовжувати зростати в геометричній прогресії (параболічно). А це вкрай малоймовірно. ” Саравіллос також спеціально нагадав, що нинішнім джерелом економічного зростання є не сам ШІ, а заводи та дата-центри, які будують інфраструктуру ШІ. Джим Рід, інший аналітик Deutsche Bank, сьогодні вранці в окремому звіті зазначив, що бум штучного інтелекту почав спотворювати фондовий ринок. "Індекс S&P 500 цього року зріс на 13,81%, але якщо виключити гігантський ефект, то зростання насправді становить лише 7,65%, якщо розраховувати за рівнозваженим індексом", - сказав він. Іншими словами, саме ці провідні компанії рухають ринок вгору. ” Торстен Слек, головний економіст Apollo Management, погоджується: «З Дня визволення перегляд прогнозу прибутку S&P 500 на 2026 рік у бік підвищення повністю надійшов від цих семи гігантських компаній (див. діаграму нижче). Загальні очікування щодо прибутку решти 493 компаній були млявими та не демонструють жодних ознак покращення. ” «Концентрація акцій в індексі S&P 500 стала екстремальною, і інвестори фондового ринку серйозно піддаються впливу концепцій штучного інтелекту», — попередив Срок. ”