Các thị trường tư nhân đang trải qua một cuộc chuyển mình lớn, và không ai đang nói về điều đó. Chỉ trong Q2, thị trường thứ cấp VC đã vượt qua IPO lần đầu tiên trong lịch sử. Các giao dịch thứ cấp trị giá 61,1 tỷ USD so với 58,8 tỷ USD của các niêm yết công khai. Đúng vậy. Nhiều tiền hơn hiện đang được trao đổi trong các giao dịch cổ phiếu tư nhân hơn là trong các niêm yết công khai. Và đây chỉ là 1,9% giá trị tổng thể của các unicorn, có nghĩa là chúng ta chỉ mới chạm đến bề mặt. Trong vài năm qua, các giao dịch thứ cấp đã trở thành động lực thanh khoản chính của vốn đầu tư mạo hiểm. Các công ty đang ở lại tư nhân lâu hơn, thực tế, thời gian trung bình để IPO đã tăng từ 4 năm vào năm 1999 lên hơn 11 năm ngày nay. Nhân viên, các nhà đầu tư sớm và các quỹ hiện đang sử dụng các đề nghị mua lại và SPV để giao dịch cổ phiếu trước khi một công ty niêm yết công khai. Thanh khoản đang được củng cố trong hệ sinh thái thị trường tư nhân. Đọc các con số từ @PitchBook: • Giao dịch thứ cấp Q4 2024: 50 tỷ USD • Giao dịch thứ cấp Q1 2025: 60 tỷ USD • Giao dịch thứ cấp Q2 2025: 61,1 tỷ USD • Số lượng SPV: +545% trong 2 năm • Vốn huy động thông qua SPV: +1.000% Đơn giản, một "thị trường cổ phiếu tư nhân" mới đã ra đời. 1. Nhân viên có thể sớm bán cổ phần của họ với sự dễ dàng tương tự như khi họ mua cổ phiếu công khai. 2. Các nhà đầu tư sẽ có quyền truy cập vào các công ty giai đoạn muộn....