在新年那天，請不要因為將需求預測與供應混淆而造成額外的恐慌。從未有過將2026年的TPU需求從400萬減少到300萬的討論。AVGO希望在十月將CoWoS的數量從24萬增加到27萬，但由於台積電的產能瓶頸，這一額外的訂單請求尚未獲得批准。同樣，NVDA要求將CoWoS的數量從60萬增加到80萬，目前只完成到70萬。 我們已在兩週前發布了最新的TPU產能追蹤報告。根據我們對台灣供應鏈的監控，TPU實際能夠確保的產能約為330萬到340萬。除了AVGO的300萬產能外，MTK還有30萬到40萬。 基於不斷增加的光模組訂單，亞洲市場推測TPU產能將超過400萬。這是因為他們僅考慮了在擴展3D環形網絡中對光模組的需求，而未考慮到DCN需求的顯著增加。 我們將很快發布一份討論DCN的報告。因此，儘管台積電的產能非常緊張，與TPU相對應的光模組仍在持續增加訂單。隨著TPU產能在2027年大幅增加，光模組的可持續性將進一步得到驗證。 詳細報告