خلال العام الماضي، تم إنفاق حوالي 12 مليون دولار فقط على إدارة مراكز LP عبر Uniswap v3 وBalancer وCurve. إنها ضريبة خفية لا يأخذها معظم شركات التأمين المحلية في الاعتبار🧵

تظهر بيانات الشبكة أن عدد إعادة التوازن لا يزال مرتفعا باستمرار طوال العام، وتتوافق ارتفاعات الغاز مع فترات التقلب، وهي الوقت الذي يجب على فيه شركات الغاز أن تتصرف بشكل أكثر عدوانية. يجب على الوحدات المحدودة إعادة التوازن أكثر عندما يكون السوق فوضويا، وهذا بالضبط الوقت الذي تكون فيه التكلفة في أعلى حالاتها.

كل تفاعل LP يحرق ~3 دولارات من الوقود. يبدو الأمر بسيطا حتى تكرره 70 مرة في السنة. يتسرب متوسط الألبوم الآن ~197 دولارا سنويا فقط لإعادة التوازن. يخلق ذلك سببا متزايدا في الأداء، خاصة في المراكز الصغيرة.

عندما يعبر عن الإنفاق السنوي على الغاز كنسبة مئوية من رأس مال LP، تتعرض المراكز الصغيرة لعقوبات قاسية. بسعر 5,000 دولار في التر، يبلغ متوسط مقاومة الوقود حوالي 3-4٪ سنويا. هنا يتوقف "السنة الجذابة في السنوي المستمر" عن كونها مثيرة للإعجاب. متوسط التآكل ينخفض فقط إلى أقل من 0.5٪ فوق 50,000 دولار في لتر.

يكسر التراكب هذه الحلقة من خلال السماح للمستخدمين بإدارة المراكز دون دفع البنزين، حيث يزيل الاحتكاك الهيكلي الذي يحدد اقتصاديات LP الحالية.