在过去的一年中，大约有1200万美元纯粹用于管理Uniswap v3、Balancer和Curve上的流动性提供者（LP）头寸。 这是大多数流动性提供者从未考虑过的隐性税收🧵

网络层数据表明，重新平衡的次数在全年保持稳定的高水平，而燃气费的激增与波动期相一致，正是流动性提供者（LPs）必须采取更积极行动的时候。 当市场混乱时，流动性提供者必须进行更多的重新平衡，而这正是成本最高的时候。

每次 LP 交互消耗约 $3 的燃气费。听起来微不足道，直到你一年重复 70 次。现在平均每个 LP 每年因重新平衡而流失约 $197。 这对表现造成了复合拖累，尤其是对于较小的头寸。

当年度燃气支出以 LP 资本的百分比表示时，较小的头寸会受到严厉惩罚。在 5,000 美元的 TVL 下，平均燃气拖累约为每年 3-4%。这就是“有吸引力的 APY”不再令人印象深刻的地方。平均侵蚀仅在 TVL 超过 50,000 美元时降至 0.5% 以下。

超位置通过允许用户管理头寸而无需支付燃气费来打破这个循环，它消除了定义当前流动性提供者经济学的结构性摩擦。