Nell'ultimo anno, sono stati spesi circa 12 milioni di dollari esclusivamente per gestire le posizioni LP su Uniswap v3, Balancer e Curve. È una tassa nascosta che la maggior parte degli LP non considera mai🧵

I dati a livello di rete mostrano che il numero di ribilanciamenti rimane costantemente alto durante l'anno e i picchi di gas si allineano con i periodi di volatilità, precisamente quando i LP devono agire in modo più aggressivo. I LP devono ribilanciare di più quando il mercato è caotico e questo è esattamente quando il costo è più alto.

Ogni interazione LP brucia circa ~$3 in gas. Sembra banale, fino a quando non lo ripeti 70 volte all'anno. L'LP medio ora perde circa ~$197 all'anno solo per riequilibrare. Crea un effetto di trascinamento composto sulle performance, specialmente per posizioni più piccole.

Quando la spesa annuale per il gas è espressa come percentuale del capitale LP, le posizioni più piccole vengono brutalmente penalizzate. Con un TVL di $5.000, il drag medio del gas si attesta intorno al 3-4% all'anno. È qui che l'"APY attraente" smette di essere impressionante. L'erosione media scende sotto lo 0,5% solo oltre $50.000 di TVL.

La superposizione interrompe questo ciclo consentendo agli utenti di gestire le posizioni senza pagare gas, rimuove l'attrito strutturale che definisce l'attuale economia dei LP.