Under det senaste året har cirka 12 miljoner dollar spenderats enbart på att hantera LP-positioner över Uniswap v3, Balancer och Curve. Det är en dold skatt som de flesta LP:er aldrig tar hänsyn till🧵

Nätverksdata visar att ombalanseringsantalet förblir konsekvent högt under året och gastoppar sammanfaller med perioder av volatilitet, just när LP:er måste agera mer aggressivt. LP:er måste ombalansera mer när marknaden är kaotisk och det är just då kostnaden är som högst.

Varje LP-interaktion förbrukar ~3 dollar i bensin. Det låter trivialt, tills du upprepar det 70 gånger om året. Den genomsnittliga LP:n läcker nu ~197 dollar per år bara för att balansera om. Det skapar en sammansatt belastning på prestandan, särskilt för mindre positioner.

När den årliga gasutgiften uttrycks som en procentandel av LP-kapitalet straffas mindre positioner brutalt. Med en TVL på 5 000 dollar ligger den genomsnittliga gasutsläppet på omkring 3–4 % per år. Det är här "attraktiv APY" slutar vara imponerande. Genomsnittlig erosion faller bara under 0,5 % över 50 000 dollar TVL.

Superposition bryter denna loop genom att låta användare hantera positioner utan att betala gas, det tar bort den strukturella friktion som definierar nuvarande LP-ekonomi.