"Niemand im Bereich der großen Venture-Capital-Firmen möchte Preise festlegen. Sie wollen einfach nur rechtfertigen, 3-5x mehr zu zahlen als in der letzten Runde." ...und sie tun dies mit dem impliziten Versprechen, dass auch nachgelagerte Investoren mit einem 3-5x Aufschlag investieren werden. (AKA "Konventionsgebot", via @Alex_Danco.) So sehen die inkrementellen Kennzahlen gut aus, nachfolgende Fonds können gesammelt werden, und Exits sind ein Problem für einen anderen Tag. Dieses Verhalten verwandelt Venture-Capital von einem komplexen Spektrum risikoadjustierter Renditen in ein binäres Spiel von "wen möchte ich in meinem Club haben", ganz bewusst. Die Alarmglocken hätten läuten müssen, als VCs Reserven abbauten, weil sie ihre eigenen Bewertungen nicht kauften, oder Geld in Deals ohne Due Diligence steckten, nur um sich mit dem GP der führenden Firma anzufreunden. Und es geschieht nicht leise, im Hintergrund. Darüber wird in Podcasts geprahlt.