"Niemand in de bulge bracket venture wil dingen prijzen. Ze willen gewoon rechtvaardigen dat ze 3-5x meer betalen dan de laatste ronde." ...en ze doen dit op de impliciete belofte dat downstream investeerders ook zullen investeren met een verhoging van 3-5x. (AKA "conventionele biedingen", via @Alex_Danco.) Dus de incrementele metrics zien er goed uit, volgende fondsen kunnen worden opgehaald, en exits zijn een probleem voor een andere dag. Dit gedrag verandert venture van een complex spectrum van risicogecorrigeerde rendementen in een binaire spel van "wie wil ik in mijn club", bij ontwerp. De alarmbellen hadden moeten afgaan toen VC's reserves aan het elimineren waren omdat ze hun eigen waarderingen niet kochten, of geld in deals pompten zonder due diligence, gewoon om het goed te kunnen vinden met de GP van het leidende bedrijf. En het gebeurt niet stilletjes, achter de schermen. Dit wordt opgeblazen op podcasts.