Während sich Krypto weiterentwickelt und sich von dem entfernt, was es seit seiner Entstehung größtenteils war (d.h. "ein großer Handel") wird es nicht ausreichen, nur Krypto-nativ zu sein. Dieser Vorteil ist bereits auf der privaten Seite schnell erodiert - das ist offensichtlich, wenn man die Fondsperformance im Laufe der Zeit betrachtet. Es wird auf der liquiden Seite stark zu spüren sein, da sich die Marktstruktur ändert, insbesondere wenn Allokatoren strukturell darauf ausgelegt sind, langfristig in die Anlageklasse zu investieren. Meiner Meinung nach wird man sehr klar eine viel ganzheitlichere Sicht auf die Welt jenseits von Krypto haben müssen (einige werden vorschlagen, dass dies bedeutet, makroökonomisch zu larping, aber meiner Meinung nach ist es nuancierter als das), und die Frage mit "Ich timere die Märkte nicht" zu umgehen, wird nicht funktionieren, wenn man liquide Token hält. Niemand erwartet, dass Allokatoren die Märkte perfekt timen, aber wenn wir in einen Regimewechsel eintreten, in dem die Dispersion zunimmt (was wir tun) und die tief hängenden Früchte des Apings in privaten Märkten gepflückt wurden (was der Fall ist), dann ist es inakzeptabel, keine Meinung zu breiteren Risikomärkten außerhalb von Krypto zu haben. Ich vermute, dass wir in ein paar Jahren einige wirklich schreckliche Leistungen von Krypto-only Firmen sehen werden, trotz vieler der Versprechen, die die zugrunde liegende Technologie bietet. In gewisser Hinsicht geschieht dies bereits in der Welt der Stablecoins. Wir wissen alle, dass dieses Diagramm weiterhin nur nach oben zeigen wird, und doch, wenn man den Faden zieht, wo dieser Wert letztendlich anfallen wird, hört man einige zweifelhafte Schlussfolgerungen. Was vielleicht am interessantesten ist, ist, dass die Welt jetzt dank AI schnell zu den ersten Ordnungseffekten übergehen kann, sodass die Teilnehmer sich informierter fühlen (und wahrscheinlich auch sind, um ehrlich zu sein), aber dann sind die Fragen: 1) Fühlen sich die Teilnehmer jetzt in einem falschen Sicherheitsgefühl (d.h. ich fühle mich jetzt, als ob ich über dieses Ding informiert bin, während ich in Wirklichkeit nicht weiß, wie es ~wirklich~ funktioniert)? 2) Was sind die zweiten und dritten Ordnungseffekte, wie sich die Welt verändern wird (da das Verständnis der ersten Ordnungseffekte etwas commodifiziert ist)? Letzteres ist etwas, worüber wir bei Compound viel sprechen, insbesondere da wir historisch mehr Zeit damit verbracht haben, Forschung und primäre Quellenmaterialien als Bürger erster Klasse zu behandeln. Ersteres ist für mich besonders faszinierend, weil es mich ein wenig an den Freund von @lightcrypto erinnert, der sagt, dass es nicht die Dinge sind, die du nicht weißt, die dich treffen, sondern die Dinge, von denen du denkst, dass du sie weißt, die einfach nicht so sind.