Es liegen 13 Billionen Dollar in US-401k-Plänen. Wie viel davon könnte BTC erfassen? Der Basisfall sieht eine gemessene Normalisierung von Bitcoin innerhalb der US-Renteninfrastruktur vor, während sich die regulatorische Klarheit verbessert. Bis 2032 erreicht Bitcoin 0,6 % der 401k-Vermögenswerte, was ungefähr 79 Milliarden Dollar an gewünschter Exposition entspricht. Bis 2029 absorbieren die Zuflüsse etwa 20 % der Miner-Ausgabe, die bis 2032 auf 30 % ansteigt. Das ist nicht genug für ein vollständiges Angebotsdefizit, aber genug, um eine stabile Nachfragesource zu etablieren, die unabhängig von der Preisbewegung funktioniert. Der mittlere Fall spiegelt eine begrenztere Akzeptanz wider und erreicht bis 2032 0,3 % der Vermögenswerte oder etwa 39 Milliarden Dollar. Dieses Szenario führt Bitcoin in das Rentensystem ein, ohne das strukturelle Nachfrageprofil signifikant zu verändern. Der aggressive Fall ist dort, wo es interessant wird. Bei 1,5 % der 401k-Vermögenswerte erreicht die gesamte Exposition bis 2032 ungefähr 195 Milliarden Dollar. Noch wichtiger ist, dass die jährlichen Rentenzuflüsse von etwa 76.500 BTC die Miner-Ausgabe von etwa 41.000 BTC übersteigen. Zum ersten Mal würde die Rentennachfrage das neue Angebot übersteigen. Der konservative Fall mit nur 0,025 % Allokation (3,3 Milliarden Dollar) schafft immer noch ein niedrig intensives, hochdauerhaftes Gebot, das leise im Hintergrund eines zunehmend angebotsbeschränkten Vermögenswerts kumuliert. Die Renteninfrastruktur stellt ein grundlegend anderes Nachfrageprofil dar, das langfristig, beitragsbasiert und unempfindlich gegenüber Volatilität ist. Dies ist eine langsame Akkumulation, die den freien Float jährlich verengt. Die Rentenakzeptanz könnte ein Nachfragesenke für BTC werden, wenn sie angenommen wird.