W amerykańskich planach 401k znajduje się 13 bilionów dolarów. Ile z tego mogłoby przejąć BTC? Scenariusz bazowy przewiduje, że Bitcoin zostanie włączony do amerykańskiej infrastruktury emerytalnej, gdy regulacje staną się bardziej klarowne. Do 2032 roku Bitcoin osiągnie 0,6% aktywów 401k, co daje około 79 miliardów dolarów pożądanej ekspozycji. Do 2029 roku napływy pochłoną około 20% emisji górników, wzrastając do 30% do 2032 roku. To nie wystarczy na pełny deficyt podaży, ale wystarczy, aby ustanowić stabilne źródło popytu, które działa niezależnie od ruchów cenowych. Scenariusz średni odzwierciedla bardziej ograniczoną adopcję, osiągając 0,3% aktywów, czyli około 39 miliardów dolarów do 2032 roku. Ten scenariusz wprowadza Bitcoin do systemu emerytalnego, nie zmieniając znacząco jego strukturalnego profilu popytu. Scenariusz agresywny to miejsce, gdzie zaczyna się robić interesująco. Przy 1,5% aktywów 401k całkowita ekspozycja osiąga około 195 miliardów dolarów do 2032 roku. Co ważniejsze, roczne napływy emerytalne wynoszące około 76 500 BTC przewyższają wydobycie górników wynoszące około 41 000 BTC. Po raz pierwszy popyt emerytalny przewyższy nową podaż. Scenariusz konserwatywny z zaledwie 0,025% alokacji (3,3 miliarda dolarów) wciąż tworzy niską intensywność, wysoką trwałość oferty, która cicho kumuluje się w tle coraz bardziej ograniczonego aktywa. Infrastruktura emerytalna reprezentuje zasadniczo inny profil popytu, który jest długoterminowy, oparty na składkach i niewrażliwy na zmienność. To powolna akumulacja, która co roku ogranicza wolny obrót. Adopcja emerytalna może stać się studnią popytu dla BTC, jeśli zostanie przyjęta.