Ci sono 13 trilioni di dollari fermi nei piani 401k negli Stati Uniti. Quanto di questo potrebbe catturare BTC? Il Caso Base prevede la normalizzazione misurata di Bitcoin all'interno delle infrastrutture pensionistiche statunitensi man mano che la chiarezza normativa migliora. Entro il 2032, Bitcoin raggiunge lo 0,6% degli attivi 401k, circa 79 miliardi di dollari in esposizione desiderata. Entro il 2029, i flussi in entrata assorbono circa il 20% dell'emissione dei miner, salendo al 30% entro il 2032. Questo non è sufficiente per un deficit di offerta completo, ma è sufficiente per stabilire una fonte di domanda stabile che opera indipendentemente dall'andamento dei prezzi. Il Caso Medio riflette un'adozione più limitata, raggiungendo lo 0,3% degli attivi o circa 39 miliardi di dollari entro il 2032. Questo scenario introduce Bitcoin nel sistema pensionistico senza modificare in modo significativo il suo profilo di domanda strutturale. Il Caso Aggressivo è dove le cose diventano interessanti. Con l'1,5% degli attivi 401k, l'esposizione totale raggiunge circa 195 miliardi di dollari entro il 2032. Più importante, i flussi annuali di pensionamento di circa 76.500 BTC superano l'output dei miner di circa 41.000 BTC. Per la prima volta, la domanda pensionistica supererebbe la nuova offerta. Il Caso Conservativo con solo lo 0,025% di allocazione (3,3 miliardi di dollari) crea comunque un'offerta a bassa intensità e alta durata che si accumula silenziosamente sullo sfondo di un asset sempre più vincolato nell'offerta. L'infrastruttura pensionistica rappresenta un profilo di domanda fondamentalmente diverso, che è a lungo termine, basato sui contributi e insensibile alla volatilità. Questa è un'accumulazione lenta che restringe il flottante libero annualmente. L'adozione pensionistica potrebbe diventare un pozzo di domanda per BTC se adottata.