Existem $13 trilhões em planos 401k nos EUA. Quanto disso poderia o BTC capturar? O Caso Base prevê a normalização medida do Bitcoin dentro da infraestrutura de aposentadoria dos EUA à medida que a clareza regulatória melhora. Até 2032, o Bitcoin atinge 0,6% dos ativos 401k, cerca de $79 bilhões em exposição desejada. Até 2029, as entradas absorvem cerca de 20% da emissão de mineradores, subindo para 30% até 2032. Isso não é suficiente para um déficit total de oferta, mas é o suficiente para estabelecer uma fonte de demanda estável que opera independentemente da ação do preço. O Caso Médio reflete uma adoção mais limitada, atingindo 0,3% dos ativos ou cerca de $39 bilhões até 2032. Este cenário introduz o Bitcoin no sistema de aposentadoria sem mudar significativamente seu perfil de demanda estrutural. O Caso Agressivo é onde as coisas ficam interessantes. Com 1,5% dos ativos 401k, a exposição total atinge cerca de $195 bilhões até 2032. Mais importante, as entradas anuais de aposentadoria de cerca de 76.500 BTC superam a produção de mineradores de cerca de 41.000 BTC. Pela primeira vez, a demanda de aposentadoria superaria a nova oferta. O Caso Conservador, com apenas 0,025% de alocação ($3,3 bilhões), ainda cria uma oferta de baixa intensidade e alta duração que se acumula silenciosamente no fundo de um ativo cada vez mais restrito em oferta. A infraestrutura de aposentadoria representa um perfil de demanda fundamentalmente diferente que é de longo prazo, baseado em contribuições e insensível à volatilidade. Esta é uma acumulação lenta que aperta o float livre anualmente. A adoção da aposentadoria poderia se tornar um sumidouro de demanda para o BTC se adotada.