Il y a 13 trillions de dollars dans les plans 401k aux États-Unis. Combien de cela pourrait capturer le BTC ? Le scénario de base envisage la normalisation mesurée de Bitcoin au sein de l'infrastructure de retraite américaine à mesure que la clarté réglementaire s'améliore. D'ici 2032, Bitcoin atteindra 0,6 % des actifs des 401k, soit environ 79 milliards de dollars d'exposition souhaitée. D'ici 2029, les entrées absorberont environ 20 % de l'émission des mineurs, atteignant 30 % d'ici 2032. Ce n'est pas suffisant pour un déficit d'approvisionnement complet, mais suffisant pour établir une source de demande stable qui fonctionne indépendamment de l'action des prix. Le scénario intermédiaire reflète une adoption plus limitée, atteignant 0,3 % des actifs ou environ 39 milliards de dollars d'ici 2032. Ce scénario introduit Bitcoin dans le système de retraite sans modifier de manière significative son profil de demande structurelle. Le scénario agressif est là où les choses deviennent intéressantes. À 1,5 % des actifs des 401k, l'exposition totale atteint environ 195 milliards de dollars d'ici 2032. Plus important encore, les entrées annuelles de retraite d'environ 76 500 BTC dépassent la production des mineurs d'environ 41 000 BTC. Pour la première fois, la demande de retraite dépasserait la nouvelle offre. Le scénario conservateur avec seulement 0,025 % d'allocation (3,3 milliards de dollars) crée tout de même une offre à faible intensité et à haute durée qui se cumule discrètement en arrière-plan d'un actif de plus en plus contraint en approvisionnement. L'infrastructure de retraite représente un profil de demande fondamentalement différent qui est à long terme, basé sur les contributions et insensible à la volatilité. C'est une accumulation lente qui resserre le flottement libre chaque année. L'adoption de la retraite pourrait devenir un puits de demande pour le BTC si elle est adoptée.