Det finns 13 biljoner dollar i amerikanska 401k-planer. Hur mycket av det skulle BTC kunna fånga? Basfallet föreställer sig Bitcoins måttliga normalisering inom den amerikanska pensionsinfrastrukturen i takt med att den regulatoriska klarheten förbättras. År 2032 når Bitcoin 0,6 % av 401k-tillgångarna, ungefär 79 miljarder dollar i önskad exponering. År 2029 absorberar inflödena cirka 20 % av gruvutsläppen, vilket ökar till 30 % år 2032. Detta räcker inte för ett fullständigt utbudsunderskott, men tillräckligt för att etablera en stabil efterfrågekälla som fungerar oberoende av prisutveckling. Medium Case speglar en mer begränsad adoption och når 0,3 % av tillgångarna eller cirka 39 miljarder dollar år 2032. Detta scenario introducerar Bitcoin i pensionssystemet utan att meningsfullt förändra dess strukturella efterfrågeprofil. Det är i det aggressiva fallet som det blir intressant. Med 1,5 % av 401k-tillgångarna når den totala exponeringen cirka 195 miljarder dollar år 2032. Viktigare är att årliga pensionsinflöden på cirka 76 500 BTC överstiger gruvarnas produktion på cirka 41 000 BTC. För första gången skulle efterfrågan på pensioner överstiga det nya utbudet. Det konservativa fallet med bara 0,025 % allokering (3,3 miljarder dollar) skapar ändå ett lågintensivt, långvarigt bud som tyst ackumuleras i bakgrunden av en tillgång, som blir alltmer begränsad i utbudet. Pensionsinfrastruktur representerar en fundamentalt annorlunda efterfrågeprofil som är långsiktig, bidragsbaserad och okänslig för volatilitet. Detta är en långsam ackumulering som årligen stramar åt den fria flytningen. Pensionadoption kan bli en efterfrågesänkare för BTC om den antas.