Was bedeuten ausgerichtete Stablecoins (Aligned Quote Assets/AQAs) für Hyperliquid und wie wird der Mechanismus implementiert? Ein kurzer Blick auf USDH als das erste AQA. 🧵

Zuerst das Problem: Hyperliquid erzielt keine Rendite auf die 4,27 Milliarden USDC, die im Bridge-Vertrag sitzen: Vielleicht überraschend, macht Coinbase 50 % aller Einnahmen, die dieser Betrag für Circle generiert. Quelle:

Um eine vollständig onchain L1-Ausführung zu haben, muss die L1 folgendes verfolgen: - gemintete Versorgung - risikofreier Zinssatz ✅ Die gesamte Versorgung wird nativ auf HyperEVM gemintet ❓Der risikofreie Zinssatz existiert offchain, verteilt über verschiedene Datenquellen Um letzteres zu lösen, stimmen die Validatoren täglich über den aktuellen risikofreien Zinssatz ab, indem sie dieses OSS-Paket verwenden: Es verwendet die folgende Methodik: Die genaue signierte Aktion für die Neugierigen: Dies bringt den Zinssatz onchain, wodurch jede Abstimmung vollständig prüfbar im L1 ABCI-Zustand wird: Ein eleganter kleiner Oracle!

Perfekt. Mit dem USDH-Angebot und dem risikofreien Zinssatz, die verfolgt werden, kann das L1 eine vollständige Onchain-Buchhaltung durchführen, um die dem Protokoll geschuldeten Beträge zu bestimmen. So sieht es heute aus: Meine Quellen sagen mir, dass das Protokoll den geschuldeten Betrag automatisch von der Deployer-Adresse mit einer Verzögerung von 45 Tagen abziehen wird. Wir müssen also noch beobachten, wie das in der Praxis funktioniert.

Bei dem aktuellen Zinssatz von 3,457 % und einer ausgegebenen Menge von 59,7 Millionen USDH wird USDH jährlich etwa 1 Million USD zum AF beitragen. Schön, aber wir sind noch sehr früh. Hier ist etwas Mondmathematik: Genau wie es mit USDC gemacht wird, wird der AF limitierte Kaufaufträge eröffnen, sobald der USDH-Saldo 10.000 USD erreicht, vollautomatisiert im HYPE/USDH-Paar. Also, da habt ihr es: Je mehr USDH (oder jede andere AQA, um genau zu sein) im Umlauf ist, desto mehr HYPE wird gekauft. Hyperliquid