Vad betyder aligned stablecoins (justerade quote-tillgångar/AQAs) för hyperlikvida och hur implementeras mekanismen? En snabb titt på USDH som den första AQA. 🧵

Först problemet: Hyperliquid ger ingen avkastning på de 4,27 miljarder dollar som ligger i USDC:s bryggkontrakt: Kanske överraskande står Coinbase för 50 % av alla intäkter som denna balans genererar för Circle. Källa:

För att ha en helt onchain L1-utförande måste L1 spåra: - präglat lager - Riskfri ränta ✅ Hela leveransen är inbyggt präglat på HyperEVM ❓Den riskfria räntan lever utanför kedjan och sprids över olika datakällor För att lösa det senare röstar validerare dagligen om den nuvarande riskfria räntan med detta OSS-paket: Den använder följande metodik: Den exakta tecknade handlingen för nyfikna: Detta sätter räntan i kedjan, vilket gör varje röst fullt reviderbar i L1 ABCI-staten: Ett elegant litet orakel!

Perfekt. Med USDH-leverans och riskfri ränta spårad kan L1 göra fullständig onchain-redovisning för att fastställa belopp som är skyldiga till protokollet. Så här ser det ut idag: Mina källor säger att protokollet automatiskt kommer att dra det utestående beloppet från deployerens adress med en fördröjning på 45 dagar. Så vi har ännu inte observerat hur detta fungerar i praktiken.

Med nuvarande takt på 3,457 % och 59,7 miljoner dollar i präglat material kommer USDH att bidra med ~1 miljon dollar till AF per år. Fint, men vi är väldigt tidiga. Här är lite månmatematik: Precis som med USDC öppnar AF limit-köporder så snart dess USDH-saldo når 10 000 dollar, helt automatiserat på HYPE/USDH-paret. Så där har du det: ju mer USDH (eller någon annan AQA, för den delen) i omlopp, desto mer HYPE köps. Hyperfluid