O que significam stablecoins alinhadas (ativos de cotação alinhada/AQAs) para a Hyperliquid e como o mecanismo é implementado? Uma rápida análise do USDH como a primeira AQA. 🧵

Primeiro, o problema: a Hyperliquid não gera rendimento sobre os US$ 4,27 bilhões que estão no contrato ponte do USDC: Talvez surpreendentemente, a Coinbase gera 50% de toda a receita que esse saldo gera para a Circle. Fonte:

Para ter uma execução L1 totalmente onchain, o L1 precisa acompanhar: - fornecimento cunhado - taxa livre de risco ✅ O suprimento completo é cunhado nativamente no HyperEVM ❓A taxa livre de risco vive fora da cadeia espalhada por várias fontes de dados Para resolver o último, os validadores votam diariamente na taxa atual livre de risco usando este pacote OSS: Utiliza a seguinte metodologia: A ação exata assinada para os curiosos: Isso traz a taxa onchain, tornando cada voto totalmente auditável no estado L1 ABCI: Um oráculo elegante!

Perfeito. Com o fornecimento USDH e a taxa livre de risco monitorados, o L1 pode fazer contabilidade totalmente onchain para determinar os valores devidos ao protocolo. Veja como está até hoje: Minhas fontes me dizem que o protocolo vai sacar automaticamente o valor devido do endereço do deployer com um atraso de 45 dias. Portanto, ainda não observamos como isso funciona na prática.

Na taxa atual de 3,457% e US$ 59,7 milhões de oferta cunhada, o USDH contribuirá com ~US$ 1 milhão para a AF por ano. Legal, mas estamos bem cedo. Aqui vai um pouco de cálculo lunar: Assim como acontece com o USDC, o AF abrirá ordens de compra limitadas assim que seu saldo USDH atingir $10 mil, totalmente automatizado no par HYPE/USDH. Então é isso: quanto mais USDH (ou qualquer outro AQA, aliás) circula, mais HYPE é comprado. Hiperlíquido