Desarrollando una teoría de que nos estamos comportando de manera análoga a 2019 en la actualidad. Esto se alinea con mis pensamientos de que esta carrera no ha sido (hasta ahora) un mercado alcista impulsado por la liquidez de base amplia como los anteriores. También se alinea con mis pensamientos de que el ciclo de crédito/liquidez se ha extendido y, por lo tanto, el ciclo de BTC se ha extendido y estamos 1-2 años atrasados. Similitudes: -Sangrado gradual en la cima, no un estallido -QT durante toda la carrera -QT terminó unos meses después de la cima -Tensión en el mercado de repos que aparece después de la cima (SOFR > tasa de la Fed) -La cima fue cuando las tasas de la Fed comenzaron a bajar unos meses antes de que terminara el QT -Las tasas estuvieron planas durante meses antes de eso -SPX tuvo un buen desempeño en 2018 -2019, aunque BTC estaba en un mercado bajista durante la mayor parte de ese tiempo, como SPX ha estado superando ahora -Caída del SPX poco antes de la cima de BTC hacia un nuevo ATH del SPX después de la cima de BTC, al igual que ahora con la caída por aranceles -El oro estaba en auge durante 2019, al igual que ha estado durante toda esta carrera, mientras que el oro estuvo plano durante el mercado alcista de 2020-2021. Tantas similitudes que apenas puedo encajarlas todas en este gráfico. Por cierto, si eliminas la caída por covid, BTC tocó fondo aproximadamente 10 semanas después de que terminó el QT, así que alrededor del Día de San Valentín de 2026 esta vez.

Oh, y la gente está muy dividida aquí entre que se ha acabado para siempre y que habrá un nuevo ATH en algún momento pronto. Así que esta idea de un movimiento lateral/una caída gradual hacia un segundo mercado alcista meses después, como después de 2019, también se alinea con eso; en ese caso, ambos lados están equivocados.

Además, si tenemos en cuenta el hecho de que BTC tuvo enormes entradas de ETF a diferencia de 2019, esta carrera habría estado mucho más cerca en magnitud de 2019. Incluso con esos enormes flujos, aún mostró un rendimiento más cercano a 2019 que a 2020-2021.