Un ejemplo ingenuo de por qué, cuando una de las 5 fuerzas de Porter, la amenaza de nuevos entrantes, es mala El cripto es muy PvP. Cuando comienza un nuevo paradigma, sí, la tarta comienza a crecer, pero se estabiliza o desacelera con el tiempo hasta que ocurre un nuevo salto "S" en el crecimiento (generalmente debido a un nuevo primitivo o activo en el espacio. Piensa en ENA en préstamos en ese entonces). Supongamos que hay 3 protocolos dominantes con varias cuotas de mercado medidas por ingresos ($70-$30-$10), respectivamente. Para simplificar, también los consideramos como porcentajes y asumimos que el tamaño total del mercado es de $100). Ahora, más desechos (clones) entran. Asumimos que la larga cola de desechos de los Competidores D a Z solo tiene $1 en ingresos. Llenan el mercado de incentivos pero fallan un poco. Pero incluso cuando fallaron, algunos agricultores o usuarios migran por cualquier razón que los protocolos hayan cocinado. Asumimos que el mercado total no ha cambiado y seguimos en modo PvP. Así que, las letras D a Z son 23 letras, cada una con $1. Así que la porción restante de la tarta es de $77. Nuevamente, usamos la proporción de 70%-30%-10% de $77 porque estos son jugadores prominentes legítimos. ¡Nota que sus ingresos han caído! Esto se debe a que ahora la tarta está siendo tomada por desechos, y no necesariamente por otros protocolos dominantes. La intensa avalancha de nuevos clones y protocolos incrementales diluye todo el espacio. Sé que este es un ejemplo muy "asumir una vaca esférica" (porque la tarta se expande, etc.), pero este es un ejemplo simplificado para mostrar que cuando un espacio se satura profundamente con clones, la atención se diluye, y la gente solo nota a los jugadores dominantes. Lo más importante es que las expectativas futuras de los inversores se debilitan, especialmente bajo un tamaño de mercado en declive, porque sus ingresos se reducen sin razón. Creo que esta es una mala situación general en el espacio de DEX perpetuos. Solía ser así para el staking y los DEX, y pronto, creo, será así para el espacio de emisores de stablecoins y neobancos que no tienen la urgencia de arreglar la retención tampoco. Por eso es muy importante construir fosos. Los fosos están bien definidos por las 5 fuerzas de Porter y las 7 de Helmer, y necesitas mantener a los usuarios cerca mientras aseguras que su suministro (a través de activos de tokens, protocolos interesantes) se mantenga, o al menos, con incentivos bien gestionados. Esto se logra con un buen mantenimiento de tu ecosistema, forjando asociaciones sensatas, etc... La buena noticia desde el punto de vista del consumidor es que realmente conoces estos protocolos y es probable que ya los hayas utilizado. Si no quieres pensar demasiado, puedes considerar simplemente invertir en ellos (salvo el desagradable drama de token-equidad). PD: - Los ejemplos anteriores también asumen un poder de proveedor débil (donde el suministro de capital puede ser multi-hogar), los compradores pueden cambiar fácilmente, sustitutos (especialmente en granjas de rendimiento), y los incentivos se distribuyen intensamente todo el día, haciendo que las cosas sean insosteniblemente competitivas.