Hoy el precio de la plata sigue disparándose🚀, superando los 72 dólares/onza durante la jornada, con un aumento acumulado del 140%+ en lo que va del año, que es el doble que el oro. Hanora ha desglosado las principales razones: 1️⃣ Escasez de suministro (motor subyacente) - Cinco años de déficit: Lo que la mayoría de la gente no sabe es que 2025 será el quinto año consecutivo de déficit en el mercado de la plata, con un déficit acumulado que alcanza cientos de millones de onzas, según la descripción oficial del Consejo Mundial de la Plata. 👉 Desde el lado de la producción: - Estancamiento en la minería: Los principales países productores como México y Perú tienen un crecimiento de producción débil. La plata es en su mayoría un subproducto de las minas de plomo, zinc y cobre, y el ciclo de desarrollo de estos metales básicos es muy largo (8-15 años). 👉 Desde el lado de la demanda: - Infraestructura de potencia de AI: La excelente conductividad de la plata la hace insustituible en servidores de AI, bases de 5G de alta frecuencia y conectores de centros de datos, con un aumento del uso de casi el 30% en comparación con dispositivos tradicionales. Gemini estima que la cantidad de plata utilizada en un gabinete NVIDIA GB200 NVL72 es de aproximadamente 1.2-2.5 kilogramos. - Industria fotovoltaica: A pesar de que las células fotovoltaicas están trabajando para reducir el uso de plata, en el contexto de la escasez de energía, la explosión en la capacidad instalada a nivel mundial ha llevado a que la proporción de plata utilizada en fotovoltaica supere el 50% de la demanda total mundial. - Vehículos de nueva energía: El grado de electrificación de los vehículos eléctricos es mucho mayor que el de los vehículos de combustión, y la cantidad de plata utilizada por vehículo sigue aumentando, con infraestructuras como estaciones de carga que también contribuyen significativamente al incremento. Esto ha llevado a que las existencias visibles de plata en Londres, Nueva York y la Bolsa de Futuros de Shanghái estén en mínimos históricos, y el período de amortiguación de las reservas industriales en algunas regiones se ha reducido a 30-45 días. La plata está circulando a una velocidad asombrosa. 2️⃣ Ciclo macroeconómico - Descenso de tasas de interés: En 2025, la Reserva Federal de EE. UU. ha recortado las tasas varias veces, y el mercado espera que haya más espacio para recortes en 2026. Esto ha llevado a una caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., aumentando enormemente la atracción de activos no rentables como la plata. - Dolar debilitado: El índice del dólar cayó por debajo de 100 a finales de 2025, impulsando directamente al alza los precios de los metales preciosos denominados en dólares. - Caída de tasas de interés reales: La estabilidad de las expectativas de inflación y la disminución de las tasas nominales han llevado a una baja en las tasas de interés reales. 3️⃣ Corrida en las bolsas - Presión de entrega física en COMEX: Diciembre es un período concentrado para la entrega de plata en el mercado internacional. Debido a la escasez de spot disponible para entrega, los vendedores en corto enfrentan una enorme presión para reabastecerse, y se está produciendo una feroz corrida alcista. - Retorno de la relación oro/plata: Históricamente, la relación oro/plata ha sido de alrededor de 60:1, mientras que anteriormente había estado en niveles altos de 80-90:1 durante mucho tiempo. A medida que el oro sigue alcanzando nuevos máximos históricos, la plata, como "el oro de los pobres", ha comenzado un fuerte repunte y una lógica de corrección de la relación. ...