Tänään hopean hinnat jatkoivat nousuaan 🚀, ylittäen 72 dollaria unssilta päivän sisällä, ja vuoden aikana kumulatiivinen nousu on 140 %+, mikä on kaksinkertainen verrattuna kultaan. Hanora purkaa tärkeimmät syyt: 1️⃣ Tarjontapula (taustalla oleva sähkö) - Viisi peräkkäistä alijäämävuotta: Mitä yleisö ei ehkä tiedä, on se, että vuosi 2025 on viides peräkkäinen vuosi hopeamarkkinoilla tarjontavajeessa, kun kumulatiivinen ero on satoja miljoonia unssia, mikä on World Silver Associationin virallinen nimitys. 👉 Lähtöpuolelta: - Mineraalipuolella pysähtyneisyys: Tuotannon kasvu suurissa tuotantomaissa, kuten Meksikossa ja Perussa, on hidasta. Hopea on pääasiassa lyijy-sinkki-kuparimalmin sivutuote, johtuen näiden irtometallien pitkästä kehityssyklistä (8–15 vuotta) 👉 Kysynnän näkökulmasta: - AI-laskentatehoinfrastruktuuri: Silverin erinomainen johtavuus tekee siitä korvaamattoman tekoälypalvelimissa, korkeataajuisissa 5G-tukikohdissa ja datakeskusliittimissä, ja käyttö on kasvanut lähes 30 % verrattuna perinteisiin laitteisiin. Gemini arvioi, että NVIDIA GB200 NVL72 -kotelon hopeankulutus on arviolta 1,2–2,5 kg - Aurinkosähköteollisuus: Huolimatta pyrkimyksistä vähentää hopean kulutusta aurinkokennoissa, maailmanlaajuisen asennetun kapasiteetin räjähdysmäinen kasvu on saanut aurinkohopean osuuden nousemaan yli 50 %:iin koko maailmanlaajuisesta kysynnästä energiapulan vuoksi. - Uuden energian ajoneuvot: Sähköajoneuvojen sähköistys on huomattavasti korkeampaa kuin polttoaineajoneuvojen, ja polkupyörien käyttämä hopean määrä jatkaa kasvuaan, ja infrastruktuuri, kuten latauspilarit, on myös lisännyt merkittäviä kasvuja. Tämän seurauksena hopeavarastot Lontoossa, New Yorkissa ja Shanghai Futures Exchangessa ovat ennätyksellisen alhaalla, ja teollisuusvaraston puskuriaika joillakin alueilla on lyhentynyt 30–45 päivään. Hopea virtaa hälyttävää vauhtia. 2️⃣ Makrosykli - Alhaisemmat korot: Fed laski korkoja useaan otteeseen vuonna 2025, ja markkinat odottavat yleisesti lisäkoronlaskuja vuonna 2026. Tämä on johtanut Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuottojen laskuun, mikä on lisännyt huomattavasti ei-korko-omaisuuserien, kuten hopean, houkuttelevuutta. - Heikompi Yhdysvaltain dollari: Yhdysvaltain dollariindeksi laski alle 100 pisteen rajan vuoden 2025 loppuun mennessä, mikä suoraan nosti jalometallien Yhdysvaltain dollareissa arvostettujen arvojen nousua. - Reaalikorot laskevat: Inflaatio-odotukset vakautuvat + nimelliskorot laskevat, mikä johtaa alhaisempiin reaalikorkoihin. 3️⃣ Vaihtojuoksu - COMEXin fyysinen toimituspaine: Joulukuu on aikaa, jolloin hopean toimitus kansainvälisillä markkinoilla on suhteellisen tiivistä. Toimituspaikan puutteen vuoksi karhut kohtaavat suurta painetta täydentää varastoja, ja traaginen lyhyt tilanne on käynnissä. - Kulta-hopeasuhde tuotto: Historiallisesti keskimääräinen kulta-hopeasuhde on ollut noin 60:1, kun taas se on pitkään ollut korkeimmillaan 80–90:1. Kun kulta jatkaa uusien kaikkien aikojen huippujen saavuttamista, hopea, "köyhien kultana", on avannut vahvan täydennys- ja suhdekorjauslogiikan. ...