Idag fortsatte silverpriserna att stiga 🚀, med en uppgång på 72 dollar per uns intradag, med en kumulativ ökning på 140%+ under året, vilket är dubbelt så mycket som för guld. Hanora förklarar huvudorsakerna: 1️⃣ Försörjningsbrist (underliggande kraft) - Fem år i rad med underskott: Vad allmänheten kanske inte vet är att 2025 är det femte året i rad med utbudsgap på silvermarknaden, med ett kumulativt gap på hundratals miljoner uns, vilket är den officiella beskrivningen av World Silver Association. 👉 Från utgångssidan: - Stagnation på mineralsidan: Produktionstillväxten i stora producerande länder som Mexiko och Peru är trög. Silver är mestadels en biprodukt av bly-zink-kopparmalm, på grund av den långa utvecklingscykeln för dessa bulkmetaller (8–15 år) 👉 Från efterfrågesidan: - AI-datorkraftsinfrastruktur: Silvers utmärkta ledningsförmåga gör den oersättlig i AI-servrar, högfrekventa 5G-baser och datacenterkopplingar, med en ökning av användningen med nästan 30 % jämfört med traditionella enheter. Gemini uppskattar att silverförbrukningen för ett NVIDIA GB200 NVL72-kabinett uppskattas till 1,2–2,5 kg - Solcellsindustrin: Trots ansträngningar att minska silverförbrukningen i solceller har explosionen av global installerad kapacitet lett till att andelen solcellssilver skjutit i höjden till mer än 50 % av den totala globala efterfrågan i samband med energibrist. - Nya energifordon: Elektrifieringen av elfordon är mycket högre än av bränslefordon, och mängden silver som används av cyklar fortsätter att öka, och infrastruktur som laddningspålar har också bidragit till betydande ökningar. Som ett resultat är de explicita silverlagren i London, New York och Shanghai Futures Exchange på rekordlåga nivåer, och den industriella lagerbuffertperioden i vissa områden har förkortats till 30–45 dagar. Silver flödar i alarmerande takt. 2️⃣ Makrocykel - Lägre räntor: Fed sänkte räntorna flera gånger under 2025, och marknaden förväntar sig generellt ytterligare räntesänkningar under 2026. Detta har lett till en nedgång i amerikanska statsobligationsräntor, vilket kraftigt ökat attraktionskraften för räntefria tillgångar som silver. - Svagare amerikansk dollar: US Dollar Index föll under 100-gränsen vid slutet av 2025, vilket direkt drev priset på ädelmetaller denominerade i amerikanska dollar uppåt. - Realräntorna faller: Inflationsförväntningarna stabiliseras + nominella räntor faller, vilket leder till lägre reala räntor. 3️⃣ Byteskörning - COMEX fysiska leveranstryck: December är en tid då silverleveranser på den internationella marknaden är relativt koncentrerade. På grund av bristen på spotmöjligheter för leverans står björnarna inför enorm press att fylla på lagren, och en tragisk short squeeze pågår. - Guld-silver-kvot: Historiskt har den genomsnittliga guld-silver-kvoten legat runt 60:1, medan den länge legat på en hög nivå på 80–90:1. När guld fortsätter att nå nya rekordnivåer har silver, som "de fattigas guld", öppnat en stark logik för påfyllning och kvotreparation. ...