Hoje, os preços da prata continuaram disparando 🚀, ultrapassando US$ 72 por onça intradiária, com um aumento acumulado de 140%+ durante o ano, o que é o dobro do ouro. Hanora detalha as principais razões: 1️⃣ Escassez de suprimentos (energia subjacente) - Cinco anos consecutivos de déficit: O que o público pode não saber é que 2025 é o quinto ano consecutivo de lacuna de oferta no mercado de prata, com um déficit acumulado de centenas de milhões de onças, que é a descrição oficial da Associação Mundial de Prata. 👉 Do lado da saída: - Estagnação no lado mineral: O crescimento da produção nos principais países produtores, como México e Peru, é lento. A prata é principalmente um subproduto do minério de chumbo-zinco-cobre, devido ao longo ciclo de desenvolvimento desses metais a granel (8-15 anos) 👉 Do lado da demanda: - Infraestrutura de Poder de Computação de IA: A excelente condutividade da prata o torna insubstituível em servidores de IA, bases 5G de alta frequência e conectores de data center, com o uso aumentando quase 30% em comparação com dispositivos tradicionais. A Gemini estima que o consumo de prata de um gabinete NVL72 da NVIDIA GB200 está entre 1,2 e 2,5 kg - Indústria fotovoltaica: Apesar dos esforços para reduzir o consumo de prata por células fotovoltaicas, a explosão da capacidade instalada global fez com que a proporção de prata fotovoltaica disparasse para mais de 50% da demanda global total em contexto de escassez de energia. - Veículos de nova energia: A eletrificação de veículos elétricos é muito maior do que a dos veículos de combustível, e a quantidade de prata usada pelas bicicletas continua a aumentar, e infraestrutura como pilhas de carregamento também contribuiu com aumentos significativos. Como resultado, os estoques explícitos de prata em Londres, Nova York e na Bolsa de Futuros de Xangai estão em mínimos históricos, e o período de buffer de estoque industrial em algumas áreas foi reduzido para 30-45 dias. A prata está fluindo em um ritmo alarmante. 2️⃣ Macrociclo - Taxas de juros mais baixas: O Fed cortou as taxas várias vezes em 2025, e o mercado geralmente espera novos cortes em 2026. Isso levou a uma queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, aumentando muito a atratividade de ativos não juros, como a prata. - Dólar Americano mais fraco: O Índice do Dólar Americano caiu abaixo da marca de 100 até o final de 2025, impulsionando diretamente o preço dos metais preciosos denominados em dólares americanos para cima. - Taxas de juros reais caem: Expectativas de inflação estabilizam + taxas nominais caem, levando a taxas de juros reais mais baixas. 3️⃣ Corrida de troca - Pressão da entrega física do COMEX: dezembro é um período em que a entrega de prata no mercado internacional é relativamente concentrada. Devido à escassez de espaços disponíveis para entrega, os ursos estão enfrentando uma enorme pressão para reabastecer estoques, e uma trágica redução de posições curtas está ocorrendo. - Retorno entre ouro e prata: Historicamente, a média ouro e prata tem sido em torno de 60:1, enquanto por muito tempo manteve a máxima de 80-90:1. À medida que o ouro continua a atingir novos máximos históricos, a prata, como o "ouro dos pobres", abriu uma forte lógica de reposição e reparação da proporção. ...