I dag fortsatte sølvprisene å stige 🚀, med over 72 dollar per unse intradag, med en kumulativ økning på 140 %+ i løpet av året, noe som er dobbelt så mye som gull. Hanora bryter ned hovedgrunnene: 1️⃣ Forsyningsmangel (underliggende strøm) - Fem påfølgende år med underskudd: Det offentligheten kanskje ikke vet, er at 2025 er det femte året på rad med tilbudsgap i sølvmarkedet, med et kumulativt gap på hundrevis av millioner unser, som er den offisielle beskrivelsen av World Silver Association. 👉 Fra utgangssiden: - Stagnasjon på mineralsiden: Produksjonsveksten i store produserende land som Mexico og Peru er treg. Sølv er for det meste et biprodukt av bly-sink-kobbermalm, på grunn av den lange utviklingssyklusen til disse bulkmetallene (8–15 år) 👉 Fra etterspørselssiden: - AI-datakraftinfrastruktur: Silvers utmerkede ledningsevne gjør den uerstattelig i AI-servere, høyfrekvente 5G-baser og datasenterkontakter, med en økning på nesten 30 % sammenlignet med tradisjonelle enheter. Gemini anslår at sølvforbruket i et NVIDIA GB200 NVL72-kabinett er anslått til 1,2–2,5 kg - Solcelleindustri: Til tross for forsøk på å redusere sølvforbruket i solcelleceller, har eksplosjonen i global installert kapasitet ført til at andelen solcellesølv har steget til mer enn 50 % av den totale globale etterspørselen i forbindelse med energimangel. - Nye energikjøretøy: Elektrifiseringen av elektriske kjøretøy er mye høyere enn for drivstoffkjøretøy, og mengden sølv brukt på sykler fortsetter å øke, og infrastruktur som ladepåler har også bidratt til betydelige økninger. Som et resultat er de eksplisitte sølvlagrene i London, New York og Shanghai Futures Exchange på rekordlave nivåer, og den industrielle lagerbufferperioden i noen områder er forkortet til 30–45 dager. Sølvet flyter i alarmerende tempo. 2️⃣ Makrosyklus - Lavere renter: Fed kuttet rentene flere ganger i 2025, og markedet forventer generelt ytterligere rentekutt i 2026. Dette har ført til en nedgang i amerikanske statsobligasjonsrenter, noe som i stor grad øker attraktiviteten til ikke-rentefrie eiendeler som sølv. - Svakere amerikansk dollar: Den amerikanske dollarindeksen falt under 100-merket ved utgangen av 2025, noe som direkte drev prisen på edle metaller denominert i amerikanske dollar oppover. - Realrentene faller: Inflasjonsforventningene stabiliseres + nominelle renter faller, noe som fører til lavere realrenter. 3️⃣ Byttekjøring - COMEX fysisk leveringspress: Desember er en tid hvor sølvleveranser i det internasjonale markedet er relativt konsentrert. På grunn av mangelen på spot tilgjengelig for levering, står bjørnene overfor stort press for å fylle på lagrene, og en tragisk short squeeze pågår. - Avkastning på gull-sølv-forhold: Historisk sett har gjennomsnittlig gull-sølv-forhold ligget rundt 60:1, mens det har vært høyt på 80-90:1 i lang tid. Etter hvert som gull fortsetter å nå nye rekorder, har sølv, som «de fattiges gull», åpnet en sterk logikk for påfylling og ratio repair. ...