Los investigadores de la Fed de Minneapolis concluyen que los aranceles tienen efectos similares a un "shock negativo de productividad", aunque no cambian la productividad. El resultado es que reducen drásticamente la tasa de interés neutral a corto plazo (pero no a largo plazo): "En la medida en que los aranceles aumentan el precio relativo de la inversión, los aranceles deprimen la demanda de capital. Debido a que los hogares son reacios a reducir la oferta de activos de manera proporcional, la disminución de la demanda de capital hace que la tasa de interés natural caiga bruscamente a corto plazo". Papel: