Forskere ved Minneapolis Fed konkluderer med at tariffer har effekter som ligner på et "negativt produktivitetssjokk", selv om de ikke endrer produktiviteten. Resultatet er at de senker den nøytrale renten kraftig på kort sikt (men ikke på lang sikt): «I den grad tariffer øker den relative prisen på investeringer, reduserer tariffer etterspørselen etter kapital. Fordi husholdningene er motvillige til å senke tilgangen på eiendeler tilsvarende, fører nedgangen i etterspørselen etter kapital til at den naturlige renten faller kraftig på kort sikt.» Papir: