明尼阿波利斯聯邦儲備銀行的研究人員得出結論，關稅的影響類似於「負生產力衝擊」，儘管它們並不改變生產力。 結論是，關稅在短期內大幅降低中性利率（但在長期內不會）： 「在關稅提高投資相對價格的情況下，關稅抑制了對資本的需求。因為家庭不願意相應地降低資產供應，對資本需求的下降導致自然利率在短期內急劇下降。」 論文：