Dans son discours d'aujourd'hui, Miran soutient que les changements de politique commerciale, en augmentant l'épargne, sont un facteur qui réduira le taux d'intérêt neutre (parmi plusieurs autres). Dans cet article d'opinion de l'année dernière, Miran et un co-auteur ont adopté un point de vue quelque peu différent, où il a décrit au moins deux changements séculaires qui maintiendraient les taux neutres plus élevés : "Les guerres et la prolifération des sanctions et des tarifs incitent les entreprises à investir dans la résilience de la chaîne d'approvisionnement plutôt que dans l'efficacité, ce qui nécessite des dépenses en capital et augmente le neutre." L'IA a été citée comme un autre facteur derrière un taux neutre structurellement plus élevé : "Enfin, alors que l'investissement dans les logiciels la décennie dernière était léger en capital et a réprimé les taux, les années 2020 semblent être plus exigeantes en matière de matériel pour des raisons de sécurité nationale et de nouvelles technologies d'IA, dont le prix boursier en plein essor de Nvidia est un témoignage. La nature capitalistique de l'investissement matériel par rapport aux logiciels signifie, toutes choses étant égales par ailleurs, des taux neutres plus élevés." La conclusion : "Si la Fed a tort et que ces changements structurels dans l'économie ont poussé le neutre à la hausse, alors la politique n'est pas aussi restrictive que la Fed le croit."