シタデルは注文フローにお金を払って多くの利益を上げています。 彼らは年間10億ドル以上のフローを支払っているので、彼らがそれをはるかに多く稼いだことは間違いありません(彼らは損をするビジネスではありません)。 Citadelにとってブロックチェーンネイティブ株式市場の問題は、それらの市場が二国間取引、つまり原子決済で取引される点です。入札したんだ、君がオファーを出した。もし私のオファーを(例えば成行注文で)引き上げれば、それが私たち双方の価格になります。 マーケットメイカーとして買い手と売り手の中間をつなぐ方法は存在しません。それはシタデルにとって悪いことです。 だからこそ、エクイティネイティブをブロックチェーン上で二国間に置くことにあまり賛成していないのも不思議ではありません。 マーケットメイカーだけがこれを好まないわけではありません。ブローカー、プライムブローカー、DTCCを導入しても、どれも恩恵を受けません。 でも、誰が恩恵を受けるかは想像できるでしょう... パブリック・エクイティはパブリックブロックチェーンにネイティブで、セルフカストディ取引やセルフ決済型マーケットプレイスで取引されます。DeFiへのアクセスによる借り貸し。他のデジタル資産への相互担保化。 これが正しい道だ。そして、それはやってくる。