Am adăugat $CRDO la scăderea de 25,7%, profitând de dezinformarea CES. 1. Scăderea mare inițial a fost cauzată de faptul că investitorii au observat cabluri portocalii și albastre în $AMZN DC-uri (ceea ce implică pierderea $CRDO clienți). Tot ce s-a întâmplat a fost că Amazon a cerut o schimbare a culorii pentru logistică internă. - confirmat de Vijay Rakesh din Mizuho. 2. Discurs principal CES 2026 - A doua lansare a fost designul "fără cablu" al rack-ului Rubin NVL72 spus de Jensen Huang. Afirmația "fără cablu" se referă în mod specific la backplane-ul intern din cupru (blind-mate midplane) care conectează plăcile video la switch-urile NVLink dintr-un singur rack. Produsul principal al $CRDO este AEC, pentru exteriorul rack-urilor care conectează întregul rack de server la switch-ul de rețea. Tehnologia "Cableless" de la Nvidia înlocuiește doar piese interne pe care Credo nu le-a făcut. Jensen a menționat Spectrum-X Ethernet Photonics, dar $CRDO operează și în domeniul fotonicii, cu optica "BlueBird" (DSP-uri optice) și "ZeroFlap". Și apoi este Top of the Rack Connectivity, care este principala afacere a Credo (cea mai eficientă din punct de vedere energetic pentru următorii 2-3 ani). Există îngrijorări mai mari legate de trecerea la fotonică (așa cum am subliniat de mai multe ori cu $AXTI), dar industria se îndreaptă spre un model hibrid (cupru + fotonică) având în vedere lipsa de aprovizionare. Din nou, ca o prezentare generală, investitorii pur și simplu nu cunoșteau nuanțele, nu dezinformarea intenționată. Așa că am ajuns să adaug personal $CRDO deoarece un procent mare din capitalizarea sa de piață a fost ștearsă din cauza știrilor irelevante + incorecte.

Atenție: Întreaga industrie AI va fi probabil blocată de două companii: 1. $AXTI (700 milioane de dolari) 2. $SMTOY (31,7 miliarde $) Ambele controlează 60–70%+ din substraturile InP ale lumii. Viitoarele $NVDA, $GOOGL podurile TPU v7, clusterele $META, $MSFT $AMZN hyperscaler necesită lasere și receptoare bazate pe InP. $AVGO, $LITE, $COHR utilizare pentru EML-uri pentru transceiver 800G/1.6T, lasere DFB și alte infrastructuri optice. Fără substraturi InP, lanțul de aprovizionare se prăbușește. După ce am analizat TPU BOM la Maia BOM, se pare că viitoarele ASIC-uri + GPU-uri + hyperscaler depind puternic de fotonică. Și doi furnizori ar putea îngheța piața globală a substratului InP, acoperind aproape totul: - Optică hiperscalantă (poduri TPU etc.) - Transceptoare optice (5g, date) - LiDAR (robotaxis, drone, armată) -Module optice (clustere de interconectare) - Matrițe laser fotonice pe siliciu (viitoarele optice co-ambalate Nvidia și motoarele SiPh Intel/Broadcom folosesc matrice laser InP CW.) Deoarece aceste companii reprezintă majoritatea ofertei de piață: -AXTI (estimat ~30–35%) -Sumitomo (estimat ~30%) - JX Nippon (estimat 10-15%) Atât. (de exemplu, o notă de industrie din 2021 de la Yole afirmă că "Sumitomo Electric + AXT împreună aveau "peste 75%" din piața substratului InP") Hyperscaler-ii/AI se îndreaptă spre fotonică, dar întreaga industrie AI este fragilă. Dacă fie $AXTI, fie $SMTOY încetează să furnizeze materiale, întregul viitor constructor AI va fi paralizat. E și mai ciudat că o companie de 700 de milioane de dolari ar putea deveni centrul tuturor acestor lucruri. Substratul InP va fi probabil unul dintre cele mai mari blocaje alături de HMB, pe măsură ce industria AI se va orienta către fotonică.