Jeg har lagt til $CRDO på 25,7 % fallet, og utnyttet feilinformasjon fra CES. 1. Stort fall i utgangspunktet skyldtes at investorer oppdaget oransje og blå kabler i $AMZN DC-er (noe som antyder $CRDO kundetap). Alt som skjedde var at Amazon ba om en fargeendring for intern logistikk. - bekreftet av Vijay Rakesh fra Mizuho. 2. CES 2026 keynote – Andre dropp var Jensen Huangs «kabelløse» design av Rubin NVL72-racket. Påstanden om «kabelløs» refererer spesifikt til den interne kobberbakplaten (blind-mate midtplan) som kobler GPU-ene til NVLink-bryterne i ett enkelt rack. $CRDO sitt hovedprodukt er AEC, for utenfor rackene som kobler hele serverracket til nettverksswitchen. Nvidias "kabelløse" teknologi erstatter bare interne deler Credo ikke laget. Jensen nevnte Spectrum-X Ethernet Photonics, men $CRDO opererer også innen fotonikk med "BlueBird" (optiske DSP-er) og "ZeroFlap"-optikk. Og så har vi Top of the Rack Connectivity, som er Credos hovedvirksomhet (som er den mest strømeffektive løsningen de neste 2-3 årene). Det er større bekymringer rundt overgangen til fotonikk (som jeg har påpekt med $AXTI flere ganger), men industrien beveger seg mot en hybridmodell (kobber + fotonikk) gitt mangelen på tilbud. Igjen, som en oversikt, visste investorene rett og slett ikke nyansene, ikke bevisst desinformasjon. Så jeg endte opp med å legge til $CRDO siden en stor prosentandel av markedsverdien ble slettet på grunn av immaterial + feil nyheter.

Advarsel: Hele AI-bransjen vil sannsynligvis bli flaskehalset av to selskaper: 1. $AXTI (700 millioner dollar) 2. $SMTOY (31,7 milliarder dollar) Begge kontrollerer 60–70 %+ av verdens InP-substrater. Fremtidige $NVDA, $GOOGL TPU v7-pods, $META, $MSFT $AMZN hyperscaler-klynger krever InP-baserte lasere og mottakere. $AVGO, $LITE, $COHR bruk for EML-er for 800G/1,6T transceivere, DFB-lasere og annen optisk infrastruktur. Uten InP-substrater svikter forsyningskjeden. Etter å ha sett på TPU-BOM til Maia-BOM, ser det ut til at fremtidige ASIC-er + GPU-er + hyperscaler-distribusjoner er sterkt avhengige av fotonikk. Og to leverandører kan fryse det globale markedet for InP-substrater som dekker nesten hele: - Hyperscaler-optikk (TPU-pods, osv.) - Optiske transceivere (5g, data) - LiDAR (robotaxis, droner, militær) -Optiske moduler (sammenkoblingsklynger) - Silisiumfotonikk-laser-dies (Nvidias fremtidige sampakkede optikk og Intel/Broadcom SiPh-motorer bruker InP CW-laserarrays.) Siden disse selskapene utgjør majoriteten av markedets tilbud: -AXTI (estimert ~30–35 %) -Sumitomo (est.~30%) - JX Nippon (estimert 10-15 %) Det er det. (f.eks. bransjenotat fra Yole fra 2021 sier at "Sumitomo Electric + AXT til sammen hadde "mer enn 75 %" av InP-substratemarkedet") Hyperskalere/AI beveger seg mot fotonikk, men hele AI-industrien er sårbar. Hvis enten $AXTI eller $SMTOY slutter å levere materialer, blir hele den fremtidige AI-bygningen lammet. Det er enda villere at et selskap verdt 700 millioner dollar kan bli sentrum for det hele. InP-substratet vil sannsynligvis være en av de største flaskehalsene sammen med HMB ettersom AI-industrien skifter til fotonikk.