Недавние рыночные условия довольно скучные, но когда я увидел, что Paradigm вложил 25 миллионов долларов в платформу «доменов» на этапе A, сначала я подумал, что они собираются создать «сайт для торговли доменами». Позже, внимательно изучив, я понял, что они делают ставку на совершенно новый класс активов: DomainFi — цепочечная реформа доменов + финансовизация. Если это сработает, его объем может сопоставляться с RWA и LRT. Теперь я прямо объясню: 🔹Почему «домены» стоит реформировать на блокчейне? 🔹Почему существующие web3 домены нуждаются в реформе web2 доменов? 🔹Как Doma превращает реальные домены в финансовые активы? 🔹Каков реальный рынок DomainFi? 🔹Почему первичные активы заслуживают внимания? ✅1. Почему домены стоит реформировать на блокчейне? В чем проблема? Домены — это самые ранние цифровые активы в Интернете, но на протяжении десятилетий они оставались: 🔹Слабые активы (нельзя делить, не ликвидные) 🔹Плохая ликвидность (в основном через аукционы и частные сделки) 🔹Непрозрачное хранение (только Регистраторы и Реестры могут взаимодействовать) 🔹Смешанная система ценообразования (основана на опыте и эмоциях) 🔹Обычные люди вообще не имеют шансов участвовать в высокоценных доменах Например: все это домены уровня 5-30 миллионов долларов. 🩸Кстати, один из инвесторов Doma, Dharmesh Shah, как раз и является Проблема в том, что такие активы слишком дороги, ликвидность слишком низка, обычные люди не могут их купить и не могут участвовать в росте цен. 🔸Поэтому то, что хочет сделать Doma, можно выразить одной фразой: превратить топовые домены Web2 (.com/.ai/.io) в активы, которые можно торговать, делить и выкупать на блокчейне. Преобразовать домены из «антикварных коллекций профессионального круга» в доступные для всех цепочечные RWA. ✅2. Уже есть Web3 домены, почему нужно реформировать Web2 домены? Doma собирается реформировать Web2 домены (в отличие от ENS или TON DNS). Причина очень проста: 1⃣Web3 домены не являются входом на сайт, это просто никнеймы для кошельков 🔹vitalik.eth не может быть сайтом 🔹xxx.ton не может делать SEO 🔹имя sats еще хуже Компании действительно нужны такие домены, которые могут использоваться для создания веб-сайтов, отправки электронной почты и размещения рекламы. 2⃣Web3 домены не находятся в системе ICANN, компании не могут их использовать Web2 домены имеют юридическую защиту + стандарт DNS + нативную поддержку браузеров. Web3 домены не имеют этого → компании не будут использовать → нет накопленной коммерческой ценности. 3⃣Web3 домены могут выпускаться без ограничений, они не редки Каждая цепочка может выпускать свои собственные суффиксы (.eth .bnb .sol .apt .ton), но .com / .ai — это глобальная унифицированная система, может быть только один → естественная редкость. 🔸Одним словом: Web3 домены очень круты, но не стоят ничего; Web2 домены не так круты, но очень ценны. То, что делает Doma, — это превращение таких «реальных доменов, которые могут продаваться за несколько миллионов долларов» в активы, которые можно торговать на блокчейне. ✅3. Структура продукта Doma: левая рука Web2, правая рука Web3 Вывод доменов на блокчейн не означает «выпуск токенов из ниоткуда», это требует выполнения двух ключевых условий: 🔹Законное хранение в реальном мире (вне цепи) 🔹Финансовизация активов на блокчейне (в цепи) Структура Doma именно так и спроектирована (как показано на рисунке выше): 1⃣D3 Global = хранение доменов + соблюдение норм + уровень расчета (вне цепи) D3 — это компания реального мира, обладающая настоящими правами управления доменами: 🔹Связь с системой ICANN 🔹Взаимодействие с Регистратором и Реестром 🔹Управление DNS, Nameserver, переносами, арбитражем споров 🔹Гарантия, что домен не будет тайно перенесен 🔹При выкупе можно юридически выполнить передачу прав Это означает, что D3 является «уровнем расчета» DomainFi в реальном мире, и как только домен хранится в D3, он имеет юридическую силу, что является основой для финансовизации доменов Web2. 2⃣Протокол Doma = вывод активов на блокчейн + финансовый модуль (в цепи) Как только домен успешно хранится, Doma начинает часть на блокчейне: 🔹Токенизация: домен становится активом на блокчейне 🔹Фракционирование: домен делится на части 🔹AMM + ликвидный пул: доли домена могут торговаться 🔹Логика выкупа: механизм полного выкупа 🔹Модуль дивидендов: доходы от выкупа автоматически распределяются 🔹Управленческие свойства: в будущем могут быть модели регулирования/ответственности 🔸Одним словом: D3 отвечает за «законность в реальном мире», Doma отвечает за «торгуемость на блокчейне». Вот почему Paradigm ставит на Doma, а не на ENS. ✅4. Каков реальный рынок DomainFi? Несколько реальных данных показывают, насколько велик этот рынок: 🔹Общее количество доменов в мире: более 362 миллионов, из которых .com около 160 миллионов, .ai стремительно растет; 🔹Годовой объем сделок с высокоценными доменами: десятки миллиардов долларов; 🔹Это «наличные сделки, а не воздух», например, voice.com стоит 30 миллионов долларов, chat.com стоит 15 миллионов долларов, business.com стоит 7,5 миллионов долларов, ice.com стоит 3,5 миллиона долларов 🔹Но рыночная структура отстает на 20 лет: полностью без ликвидности, очень мало покупателей, каналы примитивные, ценообразование хаотичное. 🔸Как только Doma все это наладит: домены, такие как высокоценные активы Web2 на десятки миллиардов долларов, впервые станут комбинируемыми цепочечными RWA. Это именно тот рынок, на который Paradigm действительно ставит. ✅5. Почему первичные активы заслуживают внимания? Это демонстрационные активы Doma, и есть несколько особенно интересных моментов: 1⃣.ai — самый мощный TLD 2025 года (стандарт для AI компаний) Домен .ai растет быстрее, чем все новые суффиксы, это цифровая земля эпохи AI. 2⃣«software» — это сильный корень в отрасли, который могут использовать бесчисленные компании; он подходит для: SaaS, AI инструментов, API платформ, GPT приложений, компаний программного обеспечения, как только кто-то хочет создать AI программное обеспечение, компании могут понадобиться этот домен. 3⃣Флагманский актив Doma (наилучшая ликвидность + наибольшее количество стимулов) Согласно официальному сайту: 🔹Bonding FDV: 250,000 долларов 🔹Starting FDV: 25,000 долларов 🔹Min Buyout: 2.5 миллиона долларов 🔹Day 1 badge: дополнительный доход Первичные активы обычно имеют наибольшую ликвидность, наиболее четкий нарратив и наибольшее количество стимулов для дохода. Ссылка: 4⃣Это «образец» DomainFi Если DomainFi хочет убедить инвесторов, фонды, проектные команды, домены в области программного обеспечения + AI — это наиболее подходящие образцы. ✅Заключение: станет ли DomainFi следующим RWA? Мой вывод очень прост: когда RWA расширяются от «физических финансовых активов» до «цифровых коммерческих активов», домены будут первым классом, который будет финансовизирован. То, что делает Doma, можно сравнить с: 🔹Pendle: превращение доходности в финансовые активы 🔹Uniswap: превращение токенов в ликвидные активы 🔹Doma: превращение реальных доменов в активы на блокчейне Paradigm не ставит на «торговлю доменами», а на: огромный рынок без конкурентов: ликвидность доменов на миллионы долларов. Это именно первый образец этого рынка.