Каковы случаи неудач для HIP-3? #1 BTC/ETH/SOL составляют подавляющее большинство объема на HL и большинстве перпетальных бирж. Когда будут развернуты новые рынки (не BTC/ETH/SOL), достигнут ли они пика около 100-200 миллионов объема в месяц? Означает ли этот масштаб, что биржи, ориентированные на HIP-3, должны будут перейти к почти полностью приложениям с кодом от строителей с уникальными функциями распределения/продукта, которые будут определять большую часть их ценности, а новые рынки через HIP-3 станут ближе к бонусной функции? #2 Сложно параметризовать нестандартные перпетальные рынки (пред-IPO, пред-TGE, не-крипто-активы и т.д.), что приводит к меньшему набору рынков, подходящих для торговли в большом объеме. #3 Трудно крипто-ориентированным маркетмейкерам хеджировать, создавая рынки не-крипто-активов таким образом, чтобы это было достаточно для торговли (особенно в нерабочие часы), поэтому рынки HIP-3 все еще имеют тенденцию быть крипто-специфичными, что является более ограниченным рынком на следующие 2+ года. #4 Из-за #1 и ограниченного объема/комиссий доходность от HYPE, ставленного для бирж HIP-3, не значительно выше, чем APY по займам HYPE / недостаточно значительна, чтобы пользователь захотел ставить и принимать риск срезания + потенциальный риск блокировки в зависимости от структуры сделки по ставкам. #5 Только несколько команд могут правильно запустить востребованную, правильно параметризованную биржу, что означает, что существует больше HYPE, ищущего рынки HIP-3, чем жизнеспособных рынков HIP-3 (это не обязательно "случай неудачи" для HIP-3, но это может быть причиной того, что рынок окажется ниже ожиданий). Интересно услышать мысли по этим и другим вопросам, которые я мог упустить. Чтобы было ясно, я оптимистично настроен на будущее HIP-3 и то, что оно может предложить для Hyperliquid в целом, но считаю полезным рассмотреть потенциальные случаи неудач и убедиться, что мы готовы к предстоящим потребностям, могу поделиться более подробными идеями по решениям в ближайшее время.