Die jüngsten Ereignisse auf den Kreditmärkten sind ein Beweis für die Designstärke von @MorphoLabs. Wie @stutireal darauf hinweist, ist Morpho eine Infrastruktur für Kuratoren. Es ist nicht das Produkt. Sowohl unsere Prime- als auch unsere High-Yield-Produkte basieren auf Morpho. Und Morpho ist ein großartiges Werkzeug, das es Kuratoren ermöglicht, sehr präzise auszudrücken, was sie wollen, während sie gleichzeitig Liquidität teilen. Prime hatte keinen Einfluss auf das gesamte xUSD-Drama, obwohl es auf Morpho aufgebaut ist. High Yield (Smokehouse) hat sehr saftige Renditen ohne die xUSD-Exposition erzielt. Es gab weniger Liquidität, aber die, die sich beschwerten, sind keine Nutzer. Wir hatten 2/3 des Abflusses, was zeigt, dass Liquidität kein Hindernis war. Morpho hat wie erwartet gut funktioniert, also was war das Problem, falls es eines gab? Der Hauptpunkt ist, dass wir noch ziemlich früh im Aufbau des finanziellen Ökosystems sind. Kredite gegen Ethena-Sicherheiten sollten Arbitrage zwischen verschiedenen Kreditprotokollen sein. Besonders Morpho, da man super präzise sein kann. Das wurde nicht umgesetzt. Wir haben auch gesehen, dass sich Kreditnehmer zu langsam verhalten haben, um sich bei Positionen ohne Slippage zu entleverage. Ein Teil davon ist Überraschung und technische Herausforderungen. Die Märkte sind weit von effizient entfernt, aber das braucht Zeit, um zu kommen, und jeder baut jeden Tag daran, es besser zu machen. Was wir nicht brauchen, ist, dass die Krypto-Twitter-Community FUD, Hass verbreitet und versucht, ihre Sachen mit falschen Argumenten zu pushen. Alle aktuellen Produkte sind im Vergleich zu dem, was wir in 10 Jahren haben werden, unreif. Wir sollten eine gesunde und nuancierte Diskussion führen, um den besten Weg nach vorne zu finden. Ich habe immer gesagt, dass die meisten Menschen nur in Prime-Vaults investieren sollten. Tatsächlich sollten Sie in einen regulierten G-MMF investiert sein, aber die Regulierungsbehörden zwingen Sie, Risiken einzugehen. Ich mache nicht die Regeln.